民间资本迄今仍缺乏自由发挥的通道

　　民间资本迄今仍缺乏自由发挥的通道

　　□许权胜

　　今年首季民间固定资产投资增速相比去年同期回落7.9个百分点，仅为5.7%，全社会固定资产投资增速为10.7%，这与以往民间投资往往高于全国平均水平形成反差。国务院在月初的常务会议决定专项督查促进民间投资政策的落实情况。19日，国务院秘书长杨晶主持国务院促进民间投资专项督查动员部署会议上要求认真倾听民营企业的呼声和诉求，梳理研究民营投资存在的问题和障碍。高层这一系列举动，说明民间投资持续回落已是我国经济的不可承受之重。能把社会资源蕴藏的巨大能量释放出来的民间投资是我国改革开放后经济发展的重要构成，民营经济停滞不前或者倒退，只能说明有某种积弊使之难以跨越。

　　民间投资，顾名思义具有“民”的个体性质，一般有别于国有的出资人性质的那种分类划分。民间资本是最自由的资本，哪里没有门槛而且还能赚钱，它就向哪里流动。改革开放后，乡镇企业那种半民间的投资主体有别于国企企业的改革尝试，收到了极好的效果。与此同时，市场的巨大需求吸引着个体经济不断涌入。当时百废待兴的市场有巨大待开发空间，民间资本有充分的空间施展，社会资源的巨大能量就这样被激活了起来。如今，民间投资占国内生产总值的比重已超过60%，税收比重超过50%，新增就业比重超过90%，在社会固定资产投资中所占比重超过60%，这是改革开放所成就的结果。近期民间投资的持续回落，个中缘由十分复杂。笔者在此初步梳理出六个方面的因素。

　　第一，国有企业在所有领域长驱直入，有政府为其背书，各种资源配置向其倾斜造成市场被其垄断，原先没有被塞满的市场空间随着市场的饱和逐渐被垄断企业所占领，市场只会剩下那种“钱”景不好的行业才有可能轮到民营资本的投资。而自2014年起经济下行，盈利的机会和前景不确定性大增，民间投资不可能涉险进入，只能观望等待。

　　第二，我国的资本市场当初就有为国企脱困的功能，到现在在制度设计上依然还有不少当初设置的那种秉性，民间投资想从资本市场里融资，难度相当大，这也弱化了民间投资的积极性。

　　第三，产品创新不能与市场同步，民营资本规模较小，难以拿出多少资金投入产品研发，大多是同行业之间的产品简单复制，所以创新力度不足，生产的产品很容易被市场淘汰，因此有这种生产特性的关联，民营企业在银行融资也很难获得通过，所以民营企业经营缺乏后续资金保障。

　　第四，国际金融危机对民间投资的冲击，国际经济至今依然处在衰退的环境中。我国作为世界工厂，代理加工的民间投资活跃，但世界经济金融危机使资本加快重新寻找劳动力价格低的场所，以期降低生产成本，减少危机带来的损失。

　　第五，政府管理机构过多，民间资本投资一个项目，往往要得到多个部门的同意，而部门往往因为有这个审批权力，对项目设置重重障碍，导致民间投资知难而退。

　　第六，房地产市场的冲击。今年首季一线城市房地产异常火爆，虽然与银行信贷过度投放有关，但实体经济并没有因为银行信贷的过度投放而使其资金短缺有所缓解。近期的各类数据显示，银行资金投放的领域几乎进入了那些政府投资的基础工程的企业或者续贷那些地方政府到期的平台融资，而实体经济并未能在政府主导的投资项目中真正分到多少羹。

　　通过以上六个方面的简单梳理，一个指向十分清楚：民间投资回落的根源在于各类资源被垄断，经济自由度被各种控制力所隔离，民间资本迄今仍没有能自由发挥的通道，投资意愿怎么可能提升？

　　所以，政府不能既当裁判员又当运动员，政府的角色在于当好市场的裁判，破除利益固化的藩篱，建立良性竞争秩序，放宽资本市场准入，促进市场创新机制，保持国内的通胀率在合理区间，减少行政审批障碍，改革地方政府对土地财政的依赖，对国计民生的生活必需品要注意泡沫，区别对待，推动各种所有制的平等竞争机制。在推进各种资本的市场化改革上，市场只需要用自己的语言来回答市场的需求，资源配置由市场说了算，政府所要做的，只是顺势而为。

　　（作者系金融从业者，资深财经评论人）