本刊记者|周红艳

　　 进入传统意义上的“金九银十”消费热季后，中国经济数据仍然没有出现回暖迹象，央行[微博]开始着手货币宽松政策。

　　 9月16日，央行通知将以SLF形式向五大国有银行注入5000亿资金。SLF (StandingLendingFacility)，中文译作常设借贷便利操作，是央行2013年才创设的一种流动性调节工具，属于非常规操作，对象主要是政策性和全国性商业银行，定向定量，最为灵活。

　　 不少机构解读，央行舍降准、降息而利用SLF，至少算是证实了实体经济增长已经突破了需要实施宽松政策的门槛，政策制定者在抵制全面降息或降准的压力。“虽然SLF和降准都属于货币宽松，但SLF在政策信号方面也要弱得多，不至于损害政府支持改革的形象。”，摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹分析称。

　　 机构普遍认为5000亿的规模短期效用相当于降准0.5个百分点。但实际上，降准是长期的操作，而SLF的期限仅为1至3个月，两者相比，显然降准的影响力更深远。

　　 当然，大多数市场人士也认为这波SLF推出的规模太小，只能缓解一时间市场间的资金紧张。

　　 而澳新银行经济学家周浩就预期，如果进入到第四季度，经济数据继续不佳，预计今年将有更多的货币宽松政策推出，不排除央行全面下调存准或者降息的可能性。

　　 不过，就算是“缩减版”的宽松政策，也为时下的资本市场注入了一针强心剂。

　　 在消息传出当日，资本市场就反应明显，令沪市站上了久违的2300亿交易峰值点。