记者 李光磊

　　降低佣金的目的，还是为了争夺客户，而小券商网点和客户数量均少，获客渠道非常有限。互联网企业的规模优势、零佣金和互联网接入渠道结合起来，正好可以满足小券商抢客户的需要，但却触及了监管部门的底线。从成本核算来看，万二佣金尚可保本甚至微利，单就佣金收入而言，万二佣金是营业部的生死线，而零佣金显然已经低于成本，属于不正当竞争。

　　从国金证券“佣金宝”到中山证券“零佣通”,券商间的“佣金战”愈演愈烈。券商利用互联网等新技术开展证券经纪业务活动，在提高客户服务能力、降低市场交易成本的同时，也暴露出了一些问题。

　　为进一步支持证券公司依法、合规、稳健地开展业务，切实保护投资者的合法权益，证监会[微博]近日向各证监局和中国证券业协会下发了《关于进一步规范证券经纪业务活动有关事项的通知》（以下简称《通知》），对证券经纪业务有关监管要求做了进一步明确、重申和细化。

　　据记者了解，这是证监会原机构部与原基金部合并成证券基金机构监管部后，出台的第一份关于证券经纪业务的文件。此外，4月22日，多家券商接到来自证监会的口头通知，两融业务要再次接受来自证监会机构部和辖区外证监局的现场检查。

　　强调不得以任何形式实施垄断，不得以任何形式开展不正当竞争，不得以过度宣传、虚假宣传误导投资者，是《通知》的主要内容。文件开篇讲的就是绝对不允许组织价格联盟。”有知情人士表示。

　　与此同时，《通知》严禁低于成本倾销。有业内人士称，这条规定的导火索应是中山证券的“零佣金”。3月27日，“零佣通”正式上线，但在3月28日其被证监会定性为涉嫌违规，原来的合作方腾讯也否认与其合作。中山证券当天也暂停了该业务的新增申请。

　　从呱呱坠地到被火速叫停，“零佣通”的生命甚至不足24小时。

　　“‘零佣通’收费低于券商经纪业务成本，已经违反相关规定。更重要的是，这种模式，若被允许乃至效仿，将会对整个证券行业产生很大冲击，一些小券商未来甚至有关门的可能性，而这是监管层所不愿看到。”有业内人士分析称。

　　今年以来，各家券商都在围绕零佣金大做文章。在“零佣通”之前，德邦证券和国金证券分别推出零佣金和万二佣金，不过也被监管部门及时叫停。

　　业内人士认为，降低佣金的目的，还是为了争夺客户，而小券商网点和客户数量均少，获客渠道非常有限。互联网企业的规模优势、零佣金和互联网接入渠道结合起来，正好可以满足小券商抢客户的需要，但却触及了监管部门的底线。从成本核算来看，万二佣金尚可保本甚至微利，单就佣金收入而言，万二佣金是营业部的生死线，而零佣金显然已经低于成本，属于不正当竞争。

　　在业内人士看来，从长远来看，经纪业务竞争越发激烈，佣金下降已不可逆转，零佣金迟早也将成为现实。对券商经纪业务而言，已经到了转型的临界点。

　　“经纪业务价格战已日趋激烈，严重侵蚀中小券商的利润，不少经纪业务本来就已亏损，而价格战是做大的手段之一，不少小券商都在不计成本做大，因此在业务创新和降低佣金方面更具积极性。”上述分析人士表示。

　　事实上，券商经纪业务人员正面临如下挑战：股市低迷，余额宝[微博]等普惠金融的爆发式增长分流了客户和资金；轻型营业部人员配置要求降低；网上开户及互联网金融在蓬勃发展。

　　此外，《通知》还要求各证监局督促辖区证券经营机构、地方证券业协会严格依照相关规定，依法合规开展证券经纪业务活动，统一线下线上业务规则，进一步严格验证客户开户身份、客户适当性、强化信息披露和风险揭示的有效性、做好客户回访与服务工作等各项监管要求，并采取有效措施提高系统防护能力。

　　同时，证监会要求各证监局切实履行辖区监管责任制，及时跟踪辖区证券经营机构动态，做到事前跟踪预判、事中监测分析、事后监督检查，发现问题及时依法叫停、纠正或查处。要求各证监局督促辖区证券业协会、证券经营机构对佣金收取、佣金自律活动进行全面自查自纠，主动清理规范有关违反《反垄断法》或者《反不正当竞争法》的行为，并于6月15日前将辖区证券业协会、证券经营机构自查清理情况汇总报告证监会相关部门。