每经记者 李智

　　 在上市公司推出的各类定向增发方案中，有一种是并不太受市场欢迎的，那就是诸如补充流动资金这类没有明确投资项目的方案。不过，当精华制药（002349，前收盘价13.65元）同样以补充流动资金为由，推出涉及6.95亿元的再融资方案时，一个细节却吸引了《每日经济新闻》记者的注意，那就是慷慨解囊的认购方中，包括有董事长朱春林在内的多位高管。

　　再融资方案曝光

　　 1月24日，精华制药突然宣布因筹划非公开增发方案开始停牌，引发了众多股民对于股价“马上大涨”的憧憬。而在停牌半个月后，这份“新年礼物”终于解开了神秘的面纱。

　　 根据方案，精华制药拟以不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价（即12.87元）的90%，确定本次发行股票价格为11.59元/股,非公开发行6000万股。募集的共计6.95亿元资金，在扣除发行费用后用于补充流动资金，以增加公司自有资金，壮大公司资本实力，满足公司未来各项业务发展的资金需求。

　　 面对这样一则方案，或许一些投资者会感到失望。众所周知，在众多类型的非公开增发方案中，对股价推动最为明显的，无疑是直接收购优质资产，或者是投入受到市场认可的新项目。但是精华制药在公告中，仅表示将募集资金用于补充流动资金，并未披露具体的方向，反而更进一步表示，截至本预案出具日，未对本次发行完成后业务和资产作出整合计划。

　　 《每日经济新闻》记者注意到，就在去年4月，精华制药曾公布了一份非公开增发预案，拟募集7亿元投入南通新型化学药制剂产业基地项目以及补充流动资金。但在去年10月，因为南通项目出现了一些变化，部分产品未能如期取得相应进展，精华制药主动终止了非公开增发，进而引发了股价的连续下挫。

　　高管参与值得关注

　　 一个值得关注的细节是，从公告披露的信息来看，精华制药此次的再融资方案已经找到了投资方，而且他们和公司都有颇为密切的关系。

　　 具体来看，在精华制药增发的6000万股中，认购最多的是公司第二大股东综艺投资的实际控制人昝圣达，认购4500万股，作为精华制药控股股东的南通产业控股集团将认购1000万股。值得一提的是，剩余的500万股则由精华制药董事长朱春林等八位高管斥资近5800万元共同认购，其中认购数额较大的为董事长朱春林（248万股）和董事、总经理周云中（122万股），另外副总经理杨小军等6位高管的认购数量在5万股至38万股之间。

　　 对此一位业内人士指出，不管是控股股东或者是二股东实际控制人认购定增股份，背后可能有各种各样的原因。但是作为上市公司高管，对于公司的发展有着深入的了解，在自掏腰包参与认购后，其个人利益与股价的走势就直接联系在一起，正因为此，精华制药董事长为首的多位高管，集体认购增发股份的行为，自然而然的向市场传递出了正面的信号。