从7月18日一个断崖式下跌，复牌即躺在跌停板上，再到上周五近15%的频繁换手，陷入漩涡中的国腾电子，股价终于逐步站稳。

　　而在国腾集团的首页，还醒目地挂着何燕作为最早一批确认出席财富论坛的嘉宾名单和照片，在这张照片上，英文名为JESSICA的何燕，看上去不过四十余岁，名单上，何燕的身份是Chairwoman，GoldtelIndustry Group。

　　短短一个月时间，这位在当天电视台专访中还称“自己是一个理想主义的人，要做就做有意义的事，做一个自由快乐的人。”在7月19日下午，湖北省宜昌市公安局确认，2013年6月30日，国腾实业集团董事长何燕因涉嫌非法经营罪，被宜昌市公安局采取了刑事强制措施，且案件正在侦办之中。

　　在国腾工作11年之久的国腾电子副总经理、董事会秘书杨国勇至今也不知晓何燕到底是从哪里被带走？非法经营罪由从何而来？而与此同时，何燕这个名字却同时与落马官员原四川省委副书记李春城、原四川省副省长郭永祥、成都高新投资集团有限公司(下称成都高投集团)副总经理徐亮等联系了起来。

　　机构联手出逃 调查只系何燕个人

　　实际控制人何燕被带走，当天股价跌停，四机构联手甩卖3996，万国腾电子副总经理、董事会秘书杨国勇在接受网易财经采访时称，公司至今也未与何燕取得联系，对于宜昌公安通报的”非法经营罪”也更是不知缘由，只是肯定的是，杨国勇称“此次调查只是涉及对何燕本人的调查，至今并无相关部门对国腾电子及国腾电子管理层进行任何形式的调查”。

　　何燕被带走，最先的传闻是微博称四川一电子企业老板被带走，之前，坊间各种猜测。

　　7月18日，身处四川的国腾电子突然停牌，称因公共传媒出现关于公司的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响，公司将于早间停牌。

　　下午复牌之后，国腾电子股价出现断崖式急挫，最终收盘躺在跌停板上。

　　根据国腾电子公告，“公司获悉实际控制人何燕涉嫌重大案件失去人身自由的传闻后，立即进行多方核实，并从何燕家人处获知，何燕因个人涉嫌非法经营正在接受湖北省宜昌市公安机关调查，公司目前尚未能与何燕取得联系。”

　　紧随其后，湖北省宜昌市公安局通过官方微博对外披露了进一步信息：何燕是在6月30日宜昌市公安局因涉嫌非法经营而采取刑事强制措施的。此外，在微博中，宜昌市公安局还特意透露，“此案系公安部指定湖北省宜昌市公安局管辖。”

　　根据7月18日盘后的龙虎榜数据显示，国腾电子前五大卖出席位中，机构席位占据了其中的四席。卖出最多的机构席位卖出金额达到2867.36万元，四大机构卖出席位共计卖出3996.04.74万元。当日国腾电子全天成交金额仅7719.57万元，按此测算，该四个机构席位卖出金额占据当天国腾电子总成交金额的51.77%。

　　如以当天跌停价14.94元计算，当日卖出最多的机构席位也仅卖出约191.93万股，而截至今年一季度末共有3只基金位列国腾电子前十大流通股股东名单中，其中长盛同德主题增长持有1000.16万股，为其第一大流通股股东；中邮核心成长和交银施罗德精选则分别持有642.62万股和371.46万股。

　　到7月19日，国腾电子在开盘继续杀跌，之后似有神秘资金开始抄底，并一度将国腾电子股价推升至涨逾4%，据盘后数据显示，当天成交量创近3个月新高，成交总额达到3.52亿，换手率则飙升至近15%。

　　7月24日，国腾电子副总经理、董事会秘书杨国勇在接受网易财经采访时称，公司至今也未与何燕取得联系，对于宜昌公安通报的”非法经营罪”也更是不知缘由，只是肯定的是，杨国勇称“此次调查只是涉及对何燕本人的调查，至今并无相关部门对国腾电子及国腾电子管理层进行任何形式的调查”。

　　杨国勇告诉网易财经，目前公司的经营一切正常，公司的其他高管均正常任职，杨国勇透露，虽多次试图与何燕取得联系，但截至目前仍未联系到何燕本人。

　　杨国勇透露，在传闻之后，保荐人中信建投即建议公司公开信息，中信建投牵头30多家机构召开电话会议，“他们主要关心何燕被带走后，对公司经营业绩的影响”。

　　“非法经营罪”疑云

　　知情人士告诉网易财经，四川省委副书记李春城执政成都后期，成都市提出北部城区改造(下称“北改”)。“北改”启动后，企业外迁，腾出的地块先后挂牌出让，“所有涉及土地的，最后都得由李春城签字，李春城落马必然牵出一系列土地出让方面的问题”，该知情人士称，何燕调查无论是时间上，还是案件，多与成都学院的地块有关。杨国勇则认为，如果土地性质发生变更，则需要一系列流程，此外，涉嫌国资流失问题在上市时并未构成障碍。

　　对于何燕被带走的理由，宜昌公安局称，何燕涉嫌“非法经营罪”。

　　按照杨国勇的理解，“如果你是卖菜的，但你实际经营中卖衣服了，也算非法经营”，而对于何燕涉嫌“非法经营罪”，杨国勇称他也不知其中案发何由，杨国勇称，公司也无法从宜昌公安局处获得更多信息，“只能等最后调查的结果”。

　　但根据目前媒体的报道，对于何燕被带走的猜测主要集中在两个方面，一是涉嫌更改土地用途，二是涉嫌国有资产流失。

　　据新京报早前报道，2001年，国腾集团在位于成都市郫县与金牛区交接的地方征地超过两千亩。当时征地的用途包括两部分，一部分是建电子科技大学成都学院(下简称成都学院)，一部分是开发国腾科技园。

　　据成都学院官方网站介绍，成都学院是国家教育部批准成立的独立学院(教发函 [2004]21号)，是由电子科技大学与成都国腾实业集团合作创办，学院创建于2001年，位于国家级高新技术产业开发区——成都市高新西区，现有本、专科学生17000余名，占地1100亩。

　　援引二十一世纪经济报道知情人士介绍，当时征地约2000余亩，属教育用地性质，平均每亩价格低至2万元左右仅为同期商业用地市场价的3%-5%。但建成后学校实际占地只有约1100多亩，余下900余亩土地被国腾集团囤积起来。

　　其中，2008年，国腾集团与成都高新置业开展合作，在之前囤积的土地上，开发出“创智联邦”写字楼等项目，并于2008年12月31日举行奠基仪式，2010年7月正式开盘对外销售，国腾集团官方网站显示，该项目占地78.4亩。

　　与此同时，7月22日媒体证实，成都高新投资集团有限公司(下称成都高投集团)副总经理徐亮，近日被成都纪检部门立案调查，22日上午，成都市高新技术产业开发区(下称成都高新区)管理委员会在小范围通报了此事。

　　媒体报道称，徐亮被纪检部门调查一事，与何燕案有着密切联系，而徐亮和何燕交叉点或源于前述土地使用性质的改变。

　　在网易财经采访中，四川多名知情人士均称，何燕与原四川省委副书记李春城、原四川省副省长郭永祥等关系密切。

　　知情人士告诉网易财经，四川省委副书记李春城执政成都后期，成都市提出北部城区改造(下称“北改”)。“北改”启动后，企业外迁，腾出的地块先后挂牌出让，而李春城落马焦点则在五龙山的房地产项目中。之后，蜀中富豪邓鸿、汪俊林、刘汉均被调查，地产商谢文也被中纪委多次传唤。

　　“所有涉及土地的，最后都得由李春城签字，李春城落马必然牵出一系列土地出让方面的问题”，该知情人士称，何燕调查无论是时间上，还是案件，多与成都学院的地块有关。

　　而对于成都学院的地块，杨国勇称，详细情况自己并不知情，不过，杨国勇表示，自己加入国腾以来，国腾科技园就已存在。

　　是否涉及土地性质发生变更，杨国勇认为，土地问题涉及复杂，包括审批，规划、产权证等一个系列，“如果土地性质擅自发生变更，产权自然也会发生变化，这将需要诸多部门审批”。

　　而对于媒体报道所称何燕涉嫌国有资产流失问题，杨国勇笑谈，“这个问题从我2002年加入国腾时就有很多报道”，杨国勇透露，不论是在旭光股份，还是国腾电子上市时，相关部门均已关注此事，并要求公司及中介机构作出说明，公司也对此做过充分说明。

　　“从最后上市结果来看，这个问题(涉嫌国有资产流失)并未构成公司上市的实质障碍”，杨国勇称。

　　关联交易迫在眉睫

　　网易财经梳理从去年至今，国腾电子因不具备资质与何燕实际控制的国腾实业签订三笔合同，在连续十二个月内与国腾实业发生的关联交易金额为4010.34万元，占2012年营业收入的近20%。

　　尽管国腾电子在7月18日公告中一再声称，何燕被带走，对公司的经营不产生任何影响，但就在公告之后一周内，国腾电子的一则公告则透露中其对何燕实际控制的国腾集团的依赖。

　　7月22日，国腾电子称公司拟与成都国腾实业集团有限公司签订《四川省监狱信息化一期工程建设攀西监狱设备采购及集成项目合同协议书》，合同总价款为940.59万元，占占公司2012年年度营业收入的4.65%。

　　根据协议内容，国腾电子负责实施四川省监狱信息化一期工程建设攀西监狱数字化安防系统建设工程的设备采购、设备安装和系统集成与调试等，工期90日。

　　对此关联交易，国腾电子表示，由于公司尚未取得计算机信息系统集成资质，还不能参与部分需要具备计算机系统集成资质的视频图像应用类系统集成项目的投标。因此，此关联交易实际是借用国腾实业的计算机信息系统集成二级资质，加快拓展公司视频图像业务。

　　信息显示，国腾实业于2013年5月31日中标四川省监狱信息化一期工程建设攀西监狱设备采购及集成项目，时间在何燕被公安机关调查之前。

　　网易财经同样注意到，在今年6月18日国腾电子与成都国腾实业集团有限公司签署总价款为2788.85万元的《合同协议书》，合同金额占公司2012年年度营业收入的13.79%。

　　去年5月24日，国腾电子与成都国腾实业集团有限公司签订了《成都市三环路智能交通管控系统建设工程四标段(电子警察系统)合同》，合同总价款为人民币798.93万元。

　　网易财经注意到，上述三笔交易均是与何燕实际控制的国腾实业发生的业务，发生的原因均是因为目前国腾电子尚未取得计算机信息系统集成资质，关联交易实际是借用国腾实业的计算机信息系统集成二级资质。

　　网易财经粗略统计，国腾电子在连续十二个月内与国腾实业发生的关联交易金额为4010.34万元，而国腾电子2012年全年营业收入为20229万元，连续12个月与国腾实业发生的关联交易金额占营业收入的近20%，国腾电子称，预计本年度内还将可能发生同类关联交易事项。

　　据国腾电子招股说明书显示，在其披露的关联方及关联关系中，关联法人26家，其中25家是国腾电子实际控制人控制的企业或者控股股东控制的企业，并有12家与国腾电子发生关联交易。

　　以报告期内经常性关联交易占营业总收入、营业总成本的比例计算，2007年，收入类关联交易总金额达到2141万，占营业总收入的34.13%.2008年，支出类关联交易总金额达到1064万，占当年营业总支出的11.34%。

　　在2007年收购国星通信以前，作为产业链的上下游关系，国腾电子与国星通信之间的关联交易更是频频发生，其中，2006年向国星通信销售的商品额达到319万，占当年国腾电子营业收入的17.26%，2007年与国星通信的关联交易额达到1441万，占到国腾电子营业收入的23%。

　　“作为集团性企业，发生关联交易在所难免，但需要公开定价和透明度”，一位不愿具名长期关注国腾电子的行业分析师称，而且该分析师认为，“国腾电子最好还是要尽快解决好关联交易问题，这样对个人及集团的依赖性将大大减少”。

　　而在24日的采访中，杨国勇也坦承，公司目前正在积极申请相关资质，关联交易的问题也在进尽快解决之中。【作者：徐国允 】