程亮亮

　　资本市场“黑天鹅”事件层出不穷。这一次是实际控制人被公安机关调查的国腾电子（300101.SZ），消息一出，持有的基金们便开始不计成本地疯狂出逃。

　　7月19日，国腾电子公告称，“公司获悉实际控制人何燕涉嫌重大案件失去人身自由的传闻后，立即进行多方核实，并从何燕家人处获知，何燕因个人涉嫌非法经营正在接受湖北省宜昌市公安机关调查，公司目前尚未能与何燕取得联系。”

　　7月18日上午国腾电子停牌，下午复牌。复牌后该股股价出现急挫，当日收盘最终躺在跌停板上。

　　资料显示，国腾电子由成都国腾电子有限公司（下称“国腾有限”）整体变更成立，但其股权变更却极为复杂。1994年，时任成都中储公司投资部经理的何燕，同成都电子科技大学的几位技术人员开始了对IC卡电话机的研发。1995年11月，成立成都国腾通讯有限责任公司（下称“成都国腾”），其中，中储成都公司占62%股权，四川省电信规划设计院和倍特软件公司分别占30%和8%股权。

　　1998年4月，四川华威信息产业有限公司（下称“四川华威”）成立，注册资本1000万元，大股东为成都国腾，占67.6%股权，性质为国有企业。在四川华威成立前两个月，由何燕控股51%的四川道亨计算机软件有限公司（下称“四川道亨”）成立；而1998年6月，四川华威等三家国有股东全数退出，四川道亨以40%的股权成为四川华威新任大股东，其余股东也皆为民营资本。

　　2002年，四川华威上市失败之后，何燕开始调整架构，并通过多次股权转让，最终成为国腾电子的实际控制人，通过成都国腾电子集团有限公司（何燕持有其51%的股权）持有国腾电子38.33%的股权，后者于2010年登陆创业板市场。有市场人士称，此次何燕被调查或与历史上较为复杂的股权转让有关。

　　深交所披露的公开交易数据显示，机构席位联手甩卖才是该股上周四跌停的主导力量。上周五虽未再现跌停，但陡升的换手率也表明投资者出逃似乎仍在继续。

　　在7月18日国腾电子前五大卖出席位中，机构席位占据了其中的四席。卖出最多的机构席位卖出金额达到2867.36万元，四大机构卖出席位共计卖出3996.04.74万元。而当日国腾电子全天成交金额仅7719.57万元，按此测算，该四个机构席位卖出金额占据当天国腾电子总成交金额的51.77%。

　　但值得注意的是，即使是按照跌停价14.94元计算，当日卖出最多的机构席位也仅卖出了约191.93万股。而《第一财经日报》记者查阅资料发现，截至今年一季度末共有3只基金位列国腾电子前十大流通股股东名单中，其中长盛同德主题增长持有1000.16万股，为其第一大流通股股东；中邮核心成长和交银施罗德精选则分别持有642.62万股和371.46万股。

　　在经历了上周五早盘的进一步杀跌之后，忽然有一神秘资金开始“抄底”，并一度将国腾电子股价推升至涨逾4%。但盘后数据显示，该股当天成交量创出近3个月新高，换手率则从之前的平均不超过3%猛然升至14.67%。

　　而市场人士称，该股陡升的换手率说明投资者想脱手的欲望仍较为强烈，但大量持股的基金在这种情况下想顺利出逃难度不小。