业内分析人士表示，各家银行目前在积极通过转型来应对金融脱媒、利率市场化和资产质量压力，2013年银行盈利表现将受到一定的支撑，利润增速下滑趋势将得到明显抑制，资产质量整体风险可控，银行拨备充足，抵御风险的能力很强。银行股的低估值优势应被市场认可。

　　6月17日晚，工、农、中、建四大行公告称，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“汇金”）分别增持四大行A股共计1.05亿股，其中，增持工行1932.14万股、农行4293.49万股、中行1846.59万股、建行2449.04万股。根据当天四大行A股收盘价估算，汇金公司此次增持四大行的总价约为3.6亿元，同时汇金表示拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持这四家机构的股份。

　　增持后，汇金持有的工、农、中、建四大行A股股份分别达到123.99亿股、130.69亿股、189.08亿股和143.08亿股，所占股份也分别达到35.4647%、40.24%、67.7365%和57.23%。

　　这已经是汇金自2008年以来第五轮增持国有商业银行股权。受此影响，今日四大行表现不俗，开盘均出现上涨，工行涨幅0.73%；农行涨幅1.12%；中行涨幅1.09%；建行涨幅0.65%。截至今日收盘，工行涨幅0.97%，农行涨幅0.75%，建行涨幅0.43%。

　　汇金一向被视为国家队“风向标”，此次出手比市场预想的更为“阔绰”，接受记者采访的分析人士一致认为，此次增持更多地可以作为一种较为积极的政策信号来看待，有助于提振市场信心。

　　同时市场人士也表示，此时汇金借机买入，也源自对一些银行股投资价值的认可。“银行的整体估值水平偏低，高利润增长率却伴随着相对较低的市场价格。汇金作为四大行的股东更了解上市公司的整体情况，汇金此轮增持一方面是当前银行股估值偏低具备投资价值；另一方面，由于国有大行分红客观，长期利润稳定适合长期投资。”济安金信基金评价中心主任助理田熠在接受记者采访时表示。

　　其实，今年一季度上市银行的业绩表现已经让人眼前一亮，在利率市场化带来的息差收窄、融资平台贷款带来的不良隐忧、资本监管导致的降杠杆趋势、影子银行清理风险带来的诸多压力下，银行表现依然超出市场预期。一季度，五家国有上市银行利润共计2300亿元，利润增速平均也达到了11.16%，虽然有所放缓，但仍远高于市场个位数的悲观预期。

　　“虽然银行利润高速增长成为历史，但与其他行业相比盈利能力依然很强。”业内分析人士表示，目前市场对于银行经营状况的忧虑主要在于监管政策风险，以及不良资产和利率市场化带来的息差收窄。

　　田熠表示，年内存款利率上限扩大是大概率事件，同时经济弱复苏拉长了不良贷款周期，并且市场面临流动性收紧的压力，流动性面临信托、票据、外贷的三重约束。此外，监管力度加大，包括影子银行的清理以及银行表外业务的规范，都可能压缩银行部分利润。

　　不过，针对这些忧虑，业内分析人士表示，一季度是一个蓄势调整的过程，“银行基本面的拐点将于今年二季度逐渐体现。”招商证券[微博]分析师肖立强表示，今年上半年存贷款重定价已基本完成，息差将企稳回升，中间业务的监管影响也逐步消化，不良生成率回落，上市银行全年或仍可实现两位数以上的利润增长，而一季度是利润同比增速的相对低点。

　　实际上，今年上半年银监会发布了规范非标理财产品的“八号文”，同时规范整顿同业业务，已经引发了市场对银行负面影响的担忧。对此，多数分析人士认为对银行特别是大型银行影响不大。

　　“理财业务收入占银行总收入基本多在3%以内，低的甚至不足1%，清理规范对收入和利润影响有限。银行完全可以通过发行非保本理财产品，或者其他创新中间业务来缓冲，四大行基本不受影响。”肖立强表示。

　　同时，由于不良贷款的形成滞后于逾期贷款数月，因此逾期贷款对监测银行不良贷款更具前瞻意义。根据上市银行去年年报来看，其中91天至360天的逾期贷款增长显著，市场预计大部分不良贷款将在今年二季度末形成。

　　实际上，年初逾期贷款的持续升高就已经引起了监管部门的重视，银监会进一步扩大逾期贷款的统计口径，逾期贷款也成为今年监测和防控信贷风险的重要着力点。

　　“下半年不良贷款上升有望放缓，不良率或将企稳走平。”肖立强表示。另外，根据银监会的统计数据显示，2012年末和2013年一季度，商业银行的拨备覆盖率分别为295.51%和291.95%，同比分别提升17.41%和4.55%，拨备较为充足，显示了银行业抵御风险的能力很强。

　　2012年以来，不良贷款的增长主要压力在于江浙地区，今年以来，江浙地区加快了不良贷款的处置，尤其是温州地区效果显著。“随着经济的逐渐改善和不良贷款的清理，下半年银行业资产质量表现或将好于预期。”肖立强表示。

　　另外，不容否认的是，利率市场化推出以来，银行负债端和收入端的压力颇大，但经过负债结构调整，负债来源拓宽以及贷款结构调整，几大行的管理层均在2012年业绩发布会上表示，存贷款的重定价将在今年上半年完成。“2013年下半年息差下行的压力将减缓。”肖立强表示。

　　市场分析认为，今年若推出利率区间进一步扩大，虽然对银行业绩影响负面，但经过这一年的转型，银行面对将更从容。

　　另外，在经营模式转型中以综合化经营应对利率市场化和金融脱媒的影响成为趋势，布局初见规模，相比而言，大银行在非息收入方面更具优势。

　　数据显示，截至2012年末，银行系基金共有10家，占全部基金公司的13%；银行系保险有9家。值得注意的是，综观去年四大行在综合化经营上的运作，业务增长迅速，显示出充沛的动力和发展潜力，特别是保险和基金两个方面斩获颇丰。可以说，虽然现阶段综合化经营对银行的平均利润贡献度仍相对不高，但依托牌照和资源优势，未来有望成为新的利润增长点。

　　多数业内分析人士表示，各行目前在积极通过转型来应对金融脱媒、利率市场化和资产质量压力，2013年银行盈利表现将受到一定的支撑，利润增速下滑趋势将得到明显抑制，资产质量整体风险可控，银行拨备充足，抵御风险的能力很强。“银行股的低估值优势应被市场认可。”田熠表示。