■本报记者 侯美丽

　　Ａ股在上周遭遇“黑色星期四”之后，代表“国家队”的中央汇金公司再度出手驰援。只不过这次汇金增持的不是四大行，而是新华保险和光大银行[微博]。

　　上周五晚间，新华保险和光大银行同时发布了关于增持的公告。根据公告，汇金公司增持新华保险206．05万股Ａ股，增持光大银行2204．62万股，并拟在未来6个月内继续增持。这两则公告让投资者对当日Ａ股止住连日低迷恍然大悟。当日，上证指数报收2162．04点，上涨0．64％。

　　对于正在重铸信心的Ａ股市场来说，上周的遭遇是一场不小的“端午劫”。

　　近日传出的热钱加速撤离新兴市场的消息致亚太股市暴跌，5月份已经披露的经济数据也不给力，而Ａ股ＩＰＯ开闸在即的消息无异于雪上加霜，诸多利空因素的夹击让本就不够坚强的Ａ股上演“投江”行情，沪指未能守住2200点关键支撑，走出罕见“八连跌”，两市双双创下2013年以来的新低。

　　汇金在此时再度出手增持，救市意图相当明显。特别是此次增持对象之一的光大银行正计划在香港上市，而此前资金市场曾一度传出其在银行间市场涉及拆借违约，随后就接到汇金的增持通知，背后的“维稳”意味颇为浓厚。

　　根据新华保险和光大银行的公告，汇金13日增持新华保险206．05万股Ａ股股份，约占公司总股本的0．06％。以新华保险13日最低20．90元和最高22元计算，汇金上述增持耗资约4306万元至4533万元。汇金于14日增持2204．62万股光大银行股份。光大银行14日开盘价为2．91元，收盘价为2．90元。盘中最高价2．93元，最低点为2．89元。如以最低点2．89元计算，汇金14日购入光大银行合计约花费6371．35万元。

　　由此可知，汇金此次增持新华保险和光大银行耗资超过1亿元。资金量虽然不大，但汇金同时承诺，拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持这两家机构的股份。

　　对比前四轮增持，汇金此次出手的对象不太一样。从2008年9月第一轮增持开始到2013年4月第四轮增持结束，期间汇金增持的对象均是四大行。而此次增持的光大银行和新华保险，虽然汇金也是其大股东，但却从未出现在过去四轮增持的名单中。

　　究其原因，汇金持有光大银行总股本的48．37％，持有新华保险总股本的31．29％，仍有一定的增持空间。而多个国有银行股股权的过度集中，让汇金即使再增持，能够出手的量也有限。截至去年12月底，汇金所持股份占中国银行流通Ａ股的96．69％，汇金及财政部所持股份共占工商银行流通Ａ股的94．11％。另一方面来看，从去年四季度至今的大盘反弹虽然由银行股唱主角，但四大行Ａ股的反弹幅度却远远落后于股份制银行。这或许意味着，汇金增持四大行告一段落，而新一轮增持已经开启。

　　值得一提的是，这也是汇金首次增持保险上市公司股份。市场认为，尽管保险行业仍处于调整结构、保费增长放缓期，但行业质量在稳步提升。新华保险业绩的恢复性上涨颇受瞩目，其一季度实现净利润14．65亿元，同比上升90．8％，超过市场预期。在这种情况下，适当配置差异化的保险股，对于汇金来说亦是合适的选择。

　　汇金往往选择在大盘低迷之时出手，因此被市场解读为“维稳”信号。回顾汇金此前启动的四轮增持国有大行的计划。从其2008年9月19日首次增持使沪指暴涨9．45％，到其2010年宣布第二轮增持次日沪指大涨4．76％，汇金出手的威力确实不容小觑。但第三次和第四次增持的效果却大不如前，虽然沪指仍升势明显，但幅度却是递减的。不过，第三次增持令相关银行股收出中阳线，而在宣布第四轮增持之后，银行股区间涨幅达到20％。

　　这一次市场最为关心的是，汇金的威力是否还在？

　　虽然汇金此次出手仍是意在维稳，但在不少机构看来，这一次或难凭一己之力而力挽狂澜。不可否认，汇金在大盘孱弱之际的增持确实可为市场注入短暂的稳定剂，但大股东的增持只会稳定股价兼传递信心，并不会起到让市场由熊转牛“一锤定音”的作用，所以纵然汇金频繁入场，依然不是低迷市场的那支强心针。要提振市场信心，侧重于改革现有的市场规则、加快市场化推进的进程，才是更为有效的方式。