每经记者 郭荣村 发自广州

　　 昨日 （3月27日），雷士照明（02222，HK）发布了2012年公司业绩报告。报告显示，该年度雷士照明的营业收入为35.46亿元人民币，同比下降6.6%，母公司拥有人应占的利润为840万元，同比下降98.5%。

　　 《每日经济新闻》记者发现，与2011年相比，雷士照明的管理费用、其他费用和财务费用都出现了较大比例的攀升。按照公布的数据，雷士照明首席执行官吴长江[微博]只是勉强完成了他回归时定下的任务目标，但整体营收下降以及利润大幅下滑，预示雷士照明仍面临不小的挑战。

　　其他费用同期大增/

　　　　雷士照明业绩报告显示，在收入下滑的基础上，毛利为7.61亿元，与同期比较下降21.8%，税前利润1.16亿元，与同期比较下降81.4%，母公司拥有人应占的利润同比下降98.5%。

　　 为何收入只下降了6.6%，但利润下降幅度如此之大？《每日经济新闻》记者发现，雷士照明2012年的管理费用为3.16亿元，而2011年同期为2.48亿元，增长27.4%；增幅更高的是其他费用科目，公告显示，2012年该公司其他费用达2.31亿元，2011年只有706.2万元，增幅为31.8倍。此外，财务费用也有一定程度增长，2012年是467.7万元，2011年是323.3万元，同比增长44.7%。

　　 雷士照明在财报中解释称，其他费用主要包括资产减值损失、出售物业、厂房、设备项目及废料的损失以及捐赠支出。公司表示，报告期内，其他费用同期大幅增长主要是2008年集团收购世通及全资附属公司造成的减值损失达2.2亿元。世通是指世通投资有限公司，2005年8月在英属维尔京群岛成立。为了加强节能灯项目布局，雷士照明收购了该公司及其附属公司。

　　 吴长江在接受《每日经济新闻》记者采访时称，世通公司减值损失是财务审计方面的要求。

　　 这些费用的大幅增长，侵蚀了雷士照明的利润。该公司2012年毛利只比2011年少2.1亿元，但税前利润却少了5.1亿元。

　　 如果费用的增长造成雷士照明的利润无法提升，那么2012年持续两个多月的内斗则是公司营收下降的重要原因。

　　 雷士照明董事会坦言，“2012年是本集团艰难的一年”。公司提到，2012年年中管理层的变动、随之发生的集团位于重庆万州和广东惠州的两家工厂，以及集团重庆办事处的持续约两周的停工、36家一级经销商暂停发放订单更是造成业务一度中断。

　　去年销售收入35.46亿/

　　　　2012年9月初，吴长江以临时委员会负责人身份回归雷士照明后，公司开始全力向业绩冲刺，并提出了“死保年初目标的80%”的具体任务。

　　 雷士照明2011年实现销售收入5.89亿美元。按照其年初规划，2012年的销售目标要在去年基础上增长20%，即实现销售收入7.068亿美元。完成年初目标的80%，意味着雷士照明2012年修订后的目标定在5.65亿美元，约合人民币35.12亿元。

　　 最终，雷士照明实现了35.46亿元的收入，吴长江回归后的首份成绩单刚好及格。不过，吴长江对此似乎并不满意。当记者问及雷士照明去年的业绩是否达到既定目标时，吴长江说：“肯定没有，去年那种情况怎么能达到？”记者又补充说是“年初目标80%”这样一个目标后，吴长江才表示，“那是达到了。”

　　 昨日，吴长江还对媒体称，如果去年不是闹出股东内讧风波，导致部分厂区出现停工情况，公司同比收入应该可以增长20%至30%。

　　 中国家电商业协会营销委员会副理事长洪仕斌告诉《每日经济新闻》记者，因为有渠道经销商大力支持，吴长江能完成修订后的目标并不让人意外。接下来，雷士照明依旧会面临渠道和管理两方面的挑战。渠道方面，雷士照明和经销商捆绑太紧，一旦有部分经销商难以承受雷士照明高速发展所要求的销售任务，渠道就会制约公司的发展；管理方面，现在吴长江和德豪润达进行了捆绑，吴长江和阎焱[微博]等投资人的博弈有可能加深。