毕老林

　　 12月17日，周一。Meet the new boss。 Same as the old boss（见了新老板，跟旧的一个样）。英国老牌摇滚乐队The Who名曲Won't Get Fooled Again里的这句歌词，令人一听难忘。日本大选结果尘埃落定，老毕第一时间想到的，正是New Boss， Old Boss。

　　 中日关系

　　 一如绝大部分人所料，自民党总裁安倍晋三二度拜相。

　　 然而，令人略感意外的是，自民党非但在众议院夺下过半数议席（480席中赢得294席），连同其政治盟友新公明党取得的31席，两党议席加起来多达325个，已超越众院三分之二席位。那等于说，在大选中惨败的民主党（丧失四分三议席）虽仍掌控参议院，惟自民党与新公明党在众院中享有“超级多数”，足以凌驾参院对任何议案的否决，大大有利安倍施政。

　　 纵使平时不太留意日本政局的人，对安倍晋三也不应过于陌生。然而，很多人对此名字，恐怕只是“耳熟”，谈不上什么深刻印象。那自然是因为日本政府换届犹如家常便饭，莫说世人，即使日本人也没有足够时间认识由他们选出来的执政党和领导人。

　　 在民主国家，政党轮流更替，甚至如走马灯般进进出出，见惯不怪。然而，像日本那样，过去六年六换首相，在民主世界中仍属罕见。安倍晋三上次拜相，乃2006年9月至07年9月的事，在位刚好一年。安倍之后，日本先后出现过五位首相，同样不多不少，人人在位约一年便下台；说安倍开日本“一年政府” 风气之先，绝不为过。

　　 事隔五年，Old Boss 以New Boss 姿态卷土重来，安倍上台后扩军黩武对华用强、刺激经济无所不用其极，似乎已成为市场人士的共识。

　　 可是，这些以党内强硬派和饱受经济低迷折腾的国民为对象的言辞政纲，在安倍正式登台后能否一一兑现，仍待时间证明。温故有助知新，从Old Boss上次在位时的“政绩”，或许可以一窥化身New Boss的安倍，是否可以为东瀛带来一番新气象。

　　 安倍在以日本标准衡量称得上“长寿首相”的小泉纯一郎（2001至06年）卸任后首度拜相。小泉在位五年，多次参拜靖国神社，中日关系本已处于低潮；日本与美国在2005年初发表联合声明，鼓励海峡两岸问题通过协商对话和平解决，为中日关系火上添油。中国在抗议日本粗暴干预中国内政之余，于同年3月通过《反分裂国家法》，中日关系马上陷入谷底。安倍接任首相后，极力修补中日关系；2008年5月（其时安倍已下台），国家主席胡锦涛成为十年来首位官方访日的中国国家元首，安倍出任首相期间确曾出过不少力。中日关系改善，称得上安倍在位短短一年间较容易“量化”的建树。此时此刻，中国与日本围绕钓鱼岛剑拔弩张，摆出强硬姿态的，正是五六年前在改善中日关系上应记一功的安倍！2006年第一次上台时，安倍起初民望极高；自民党这次在选举中大获全胜，安倍打算如何利用上任首数月的蜜月期，为棘手的双边关系定调，值得密切留意。

　　 自从在大选中落败的野田佳彦11月15日宣布解散众议院以来，安倍口口声声无限量宽，誓要把日本央行仅余的自主权去之而后快，并扬言把通胀目标由1％倍增至2％，借制造通胀预期摆脱通缩。其他如增加基建等公共开支、考虑取消2015年调高销售税计划，已是众所周知。从过去一个月日元汇率急挫、日股急升判断，市场已把自民党政府上台后一切可能推出的政策，预先作了消化，但日本国债的情况，值得投资者格外留神。

　　 日债好淡之争

　　 这次大选，有论者视之为日债多方与空方之间的对决。野田佳彦在位15个月， 日本国债总回报3.2％，乃小泉卸任首相后六位继任人中首屈一指的回报。这自然是拜野田提倡以增加销售税整顿财政、日本国债孳息跌至九年低位所赐。日债“好友”，野田当之无愧。

　　 安倍尚未正式上场，日本国债二十年与十年期息差已扩阔至1999年以来的最高水平，近日徘徊于接近100个基点（1厘）水平，明显大于美国同年期国债约68个基点的息差，意味着安倍扬言推行的政策，已令债市投资者惴惴不安。

　　 安倍晋三不受债市“好友”欢迎，早有前科。在他上次出任首相的十二个月，日债总回报只有1.2％，为1994年以来最差的表现。老毕担心的是，安倍卷土重来，持有大量政府债券的日资银行和保险公司，恐怕将为之色变。

　　 日本公债对GDP比率一升再升（目前达237％），该国融资成本却始终似有还无。这个维持了二十年的局面，会否在安倍二度拜相后彻底改变，以致日本经济复苏未见踪影，金融危机已先一步降临？

　　 安倍2007年辞职，对外宣称的理由是“肠胃炎恶化”，跟董建华以“脚痛”为理由卸下特首重担，异曲同工。看安倍此番踌躇满志的模样，肠胃炎大概已好得七七八八，但难保他一年后不会“脚痛”。

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