记者 陈兰君子

　　 　作为经济晴雨表和风向标的用电量指标一直备受社会关注。国家能源局10月17日最新数据显示，9月份全社会用电量4051亿千瓦时，同比增长2.9%，增速继续回落，再创年内新低。那么，持续下滑的用电量数据是否会影响我国经济在四季度企稳回升的预期？接受采访的专家们一致认为，相对于近期PMI、出口以及社会融资规模数据的“良好表现”，用电量指标的“表现欠佳”并不会影响对我国宏观经济形势的判断，我国经济正在走出谷底，企稳回升可期。

　　回顾今年三季度以来的全国用电量数据可以发现，7月份4.5%、8月份3.6%、9月份2.9%，全国用电量同比增幅一直呈现缓慢下滑的态势。尤其是作为工业经济繁荣度指标的工业用电量，更是创下自6月份以来的新低，“这说明我国工业经济目前仍不景气，实体经济疲软态势仍在继续。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟在接受本报记者采访时表示。工业经济增长下行在实体经济的表现较为强烈，最为明显的是，煤炭、焦炭、钢铁等产品需求不足、库存增加、价格大幅下跌，并由此带来一系列连锁反应，如资源省份工业增长放缓、企业利润下降、铁路运输需求不足等。

　　在工业用电“降温”的同时，第三产业用电量则不断“升温”。数据显示，前9个月，第一产业用电量795亿千瓦时，下降0.3%；第二产业用电量27023亿千瓦时，增长2.9%；第三产业用电量4285亿千瓦时，增长11.3%。相比第一产业的下降、第二产业的个位数增长，第三产业用电量仍保持了两位数较高速度的增长，能源结构调整的利好方面不断凸显。有业内分析士人指出，在经济增长稳中趋缓的大背景下，用电量的增速放缓同煤炭、钢铁等相关的高耗能产业用电需求下滑，能源结构的调整也有很大的关联。此外，第三产业用电量的增长，也说明我国经济结构调整的步伐不断加快，第三产业成为拉动经济增长新生动力的作用不断显现。

　　此外，针对城乡居民用电量小幅下滑，中国人民大学教授、博士生导师陈彦斌则表示：“主要源于气温转凉、夏季城市居民用电逐渐减少以及农收用电量的减少，后期随着冬季来临、空调使用频率增加，农收用电量的增加，居民用电在下阶段可能会小幅回升。”中国国际金融有限公司研究报告也曾指出，从历史电量月度波动来看，夏季用电高峰过后，9月电量消费水平将出现环比下滑。

　　不过，值得注意的是，“尽管用电量数据保持低迷，但对我国宏观经济走势的企稳预期不会造成较大影响。”唐建伟表示。这可以从近期出台的PMI、外贸以及社会融资规模数据窥见一斑。

　　10月份以来，多项陆续公布的重要宏观经济数据都有所回升，让人“眼前一亮”。最先出现的是，由中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，该指数自今年5月份以来首现回升。尤其是9月份的进出口数据。9月份，我国进出口总值为3450.3亿美元，增长6.3%。其中，出口1863.5亿美元，增长9.9%，单月出口规模创历史新高；进口1586.8亿美元，增长2.4%；贸易顺差276.7亿美元。此外，央行发布的最新数据也透露出“回升”的信息：9月末广义货币(M2)余额94.37万亿元，同比增长14.8%，分别比上月末和上年末高1.3个和1.2个百分点，创出一年多来新高；前三季度人民币贷款增加6.72万亿元，同比多增1.04万亿元。业内人士普遍认为，这一连串的利好消息，显示国家稳增长的政策措施效应逐渐显现，经济运行逐渐筑底趋稳，四季度经济有望企稳回升。

　　纵观整个8月份，逆回购成为央行投放资金的唯一工具，公开市场实现净投放3440亿元，创14个月单月投放新高。近期，央行继续以“逆回购”代替“降准”，以增加资金的流动性，保持货币政策的稳健状态。四季度货币政策走向如何？专家们对此莫衷一是。唐建伟认为，“下阶段货币政策仍将是以稳健为主，采用公开市场作用的可能性比较大。”在财政政策方面，四季度财政支出使用力度会有所增加，未来会加大结构调整力度、增加向民生领域以及技术改造等方面的投资。

　　陈彦斌则表示，近期通胀压力减弱，未来政策调整空间仍旧比较大。同时，面对近期政府集中批复的建设项目，地方政府要加大推动力度、加快地方融资平台建设。