为何近期市场有些溃不成军的感觉？机构投资者究竟在担心什么？昨日，一个非常重要的消息是，中国9月汇丰制造业PMI预览值为47.8（前值47.6），脱离8月所创41个月最低水平，但仍是连续第11个月处在荣枯线下方。其中，产出指数47.0，为10个月最低水平。而宏观经济的持续下滑，显然是市场最担忧的问题。

　　华创证券的分析师范贵龙认为，汇丰PMI预览值仍严重偏低，显著低于历史水平。从分项来看，产出指数进一步萎缩，而产成品库存指数却在扩张，显示需求持续萎靡，企业虽然收缩生产但仍被动增加库存。相对于上月终值，PMI值有小幅回升，除产出指数外，订单、就业指数虽然仍处于收缩区间，但比上月均有小幅回升。显示制造业增速仍在放缓，但放缓速度略有下降，经济有筑底态势。尽管经济下滑速度有放缓态势，如果政府落实近期推动的财政宽松政策并适度放松货币政策，经济仍可望在四季度企稳。

　　成都商报记者 曾子建