每经记者 邓莉苹 发自深圳

　　 随着季末及双节的到来，银行的资金面也开始出现波动。

　　 昨日（9月18日），上海银行间同业拆放利率(Shibor)走势出现分化，隔夜利率开始上涨，而7天利率出现下跌。

　　 华南某股份制银行资金交易员对《每日经济新闻》记者表示，随着季末的到来，资金稍微会有些紧张，而目前7天的资金还不能跨月，但是如果隔夜利率继续上升，将会向7天利率进行传导，导致7天利率的上行。他同时表示，隔夜上涨可能还有央行资金投放调控的原因，此前央行向市场投放的逆回购到期了。

　　 昨日，隔夜shibor上涨了20.67个基点，至2.82%；7天利率下降10.25个基点至3.14%；14天利率上涨5.16个基点至3.44%；1月期利率上涨3.5个基点至4.02%，其余长线品种波动不大。

　　 前述交易员认为，隔夜利率上涨到2.9%，这算是一个中等的利率水平，但是和上周相比还是上升较快，主要原因就是这里面有季末因素，9月末也算是一个重要的时点，这种情况在前两个季末的时候也有表现。数据显示，在6月末，隔夜shibor曾经达到了3.5%左右，而7天利率则达到了4.5%左右的高位。

　　 上周央行公开市场共进行了1320亿元的逆回购操作,当周净回笼80亿元。本周公开市场央票到期10亿元，正回购到期50亿元，逆回购到期1400亿元。

　　 昨日，央行的公开市场操作再次开展了750亿元的逆回购，其中7天期逆回购200亿元，中标利率3.35%，28天逆回购550亿元，中标利率3.6%，中标利率均与上一期持平。其中，28天期逆回购的数量相对上一周的200亿元来说有一个放量的增长。

　　 央行在今年以来，一直暂停央票操作，在公开市场上用逆回购对资金进行平滑调整，而从7月份以来一直存在的降准预期也开始减弱。

　　 第一创业证券研究所副所长王皓宇曾表示，“逆回购”是高频工具，每周可用，因而对货币市场的利率有足够强的控制力，不会像准备金工具一样，使货币市场利率大幅波动。它还可以实时的，在央行满意的利率水准上，为银行间市场送上恰好可用的流动性。

　　 国泰君安最新发布的报告也认为，“目前央行降准降息延后，但政策远未收紧，我们更应关注央行逆回购招标下行释放的积极信号。”