杨柳晗

　　北京时间18日凌晨，美国纽约原油期货价格出现大跌，英国布伦特原油期货亦突然扩大跌势。而几乎在同时，伦敦金融交易所（LME）多数金属价格以及芝加哥商品交易所农产品价格均整体出现显著跌势。

　　多家机构均分析认为，此次大宗商品价格下跌主要是由于上周美联储QE3措施提振大涨后，金融市场普遍出现获利回吐操作。

　　18日凌晨数据显示，纽约商品交易所（NYMEX）原油10月合约期价下跌2.38美元，收于96.62美元/桶，跌幅2.40%;伦敦ICE欧洲期货交易所11月份交割的北海布伦特原油期货价格下跌2.87美分，报收于每桶113.79美元，跌幅为2.5%。

　　而在上周，受美联储QE3政策刺激，纽约原油期货价格上周四收盘大幅上涨，NYMEX 10月份交割的轻质原油期货价格上涨1.30美元，报收于每桶98.31美元，涨幅为1.3%，创下自5月初以来的最高收盘价。

　　QE3利好不断被消化

　　在此次原油期货价格暴跌当日，市场并无重大利好或利空因素出现，对于市场传言美国将会释放战略性原油储备的消息，奥巴马政府随后予以否认。

　　芝加哥商品交易所集团对此回应称，并没有发现技术性故障，因此不会取消在价格下跌期间的交易订单。而同时，美国商品期货交易委员会称已经介入调查此事。

　　“虽然目前由于投机性过热所导致的风险在不断增加，鉴于之前美联储两轮量化宽松政策所带来的效应，原油价格后期仍有可能延续上涨势头。”德国商业银行一位金融分析师表示，“在现在的风险偏好下，与之前相比，关于中东局势在不断升温的消息应该更容易加速原油价格的上涨。”

　　国家能源专家咨询委员会委员林伯强(微博)对《第一财经日报》记者表示：“当然，投机性的因素也是存在的，不过主要还是受目前全球总体经济形势不好的影响，导致原油需求放缓。此外，QE3的利好因素正在不断地被市场消化。”

　　也有市场人士分析认为，虽然因担忧原油储备释放而导致隔夜原油价格恐慌性下跌，但因QE3后市仍有可能继续利多大宗商品，而近期地缘政治因素再度升温，也将支撑原油价格，短期原油偏强走势或可延续。

　　国际金属及农产品价格亦下挫明显

　　在两大交易所原油期货价格异常下跌之外，LME金属产品价格以及芝加哥商品交易所农产品价格的下跌同样值得关注。

　　LME三个月期铜收挫1%，报每吨8302美元，而在上周五，LME期铜大涨3.8%，为6月29日来最大单日百分比升幅；LME三个月期铝收报2167美元，上周五则收报每吨2195美元；LME三个月期锡收报21575美元，上周五收报每吨21675美元；仅三个月期镍由17775美元升至18220美元。

　　此外，刺激性政策所带来的影响逐渐消散，原油大跌引发了市场参与者获利了结，同时也促使金银价格高位回落。数据显示，纽约商品交易所12月期金收跌2.1美元至1770.6美元/盎司，12月期银收跌0.25美元至34.4美元/盎司。

　　一位券商分析部门负责人对记者表示，QE3作用下，有色金属等大宗商品短期累计的获利盘势必要回吐，因此隔夜铜、铝等回调幅度不小。

　　兴业期货分析称，贵金属在连续大幅上涨之后，受到获利了结的影响和整体商品市场的走低，有小幅回调。不过考虑到此前的上涨幅度，获利回吐相对是比较温和的。

　　在农产品方面，芝加哥农产品期货市场玉米、小麦和大豆期货合约价格17日全线下挫。其中，玉米市场交投最活跃的12月合约下跌4.35%；小麦12月合约下跌5%；大豆11月合约下跌4.03%。

　　国内商品整体承压

　　本周，国内商品市场同样未能延续上涨势头，同时受国际市场整体收跌影响，国内大宗商品市场昨日普遍收低。农产品方面，豆粕继周一重挫4%之后再度大跌，跌幅超过3%，此外，棕榈油、豆油、菜油跌逾2%，籼稻、白糖等小幅下跌。

　　工业期货方面，金属期货均显著走低，贵金属跌1%左右，沪锌1212合约跌0.95%，沪铜1301合约跌0.8%；连塑料及郑PTA跌1%以上，沪螺纹及焦炭则逆势上扬，分别升1.1%及2.9%；化工品方面，PTA、乙烯跌逾1%，PVC、橡胶、甲醇等不同程度下跌，焦炭涨2.87%，涨幅居前。

　　“当前国内经济仍然存在较大的下行风险，加之国内需求回暖仍然有限，因此，基本面并不足以支撑股市以及商品市场持续上涨。”一位资深宏观经济分析师认为。