国务院日前批准了由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、国家外汇管理局共同编制的《金融业发展和改革“十二五”规划》(以下简称《规划》)。

　　《规划》提出“十二五”时期我国金融业发展和改革的主要目标是：金融服务业保持平稳较快增长，社会融资规模适度增长。金融结构调整取得明显进展，直接融资占社会融资规模比重显著提高。市场在金融资源配置中的基础性作用进一步增强，利率市场化改革取得明显进展，人民币汇率形成机制进一步完善，人民币资本项目可兑换逐步实现，多层次金融市场体系进一步完善。金融机构改革进一步深化，大型金融机构现代企业制度逐步完善，创新发展能力和风险管理水平明显提升，金融机构国际竞争力进一步增强。金融服务基本实现全覆盖，坚持金融服务实体经济的本质要求，支持科技创新和经济结构调整的力度进一步加大。金融风险总体可控，金融机构风险管理能力持续提升，系统性金融风险防范预警体系、评估体系和处置机制进一步健全，存款保险制度等金融安全网制度基本建立。

　　对此，东吴证券研究所所长助理寇建勋昨日对《大众证券报》表示，金融改革作为上半年最具活力的主题，且活力还将持续，改革大方向已定。金融改革是配合国家经济结构调整和产业转型的大战略，从行业层面来看，券商、保险的发展前景可期，加之转融通、新三板扩容等各项创新业务进度正常。此外，从估值来看，整个行业估值目前还是处于一种让人认可的状态。

　　招商证券(微博)认为，证券行业是金改急先锋。“以融资融券为代表的创新业务试点已经全面铺开，随着业务模式的逐渐成熟和规模积累，预计明年基本可以抵消传统业务的常规性衰退，而以经纪为代表的传统业务自身也在通过代销金融产品成为券商服务和资源整合的平台。”

　　对于保险行业，招商证券表示，保险行业保费增长的改善虽然缓慢，但保费渠道的调整(从银保向个险代理转型)、期限优化(从3-5年向10年或以上拉长)使得新业务利润率提升明显加快，个税递延养老保险若能如期推出，保费收入增长也将有大的改观。投资端来看，长期利好已经开始释放，未上市股权和不动产的投资松绑有望提升保险行业的整体投资收益率2个百分点。

　　而对于银行股来讲，招商证券认为，估值已经充分反映悲观预期。随着金融改革步伐明显加快，其路径则是通过设立新兴金融机构、鼓励多样化融资渠道发展的增量改革，盘活存量货币以提高资金使用效率，分散此前过度聚集于银行体系的经济风险，这也将间接提高银行风险资产的盈利能力。