曹开虎

　　饱受电价之苦的全国最大的电解铝生产企业中国铝业(601600.SH；02600.HK)正在加速向上游渗透。该公司昨天发布公告称，将斥资20多亿元收购宁夏发电集团有限责任公司(下称“宁夏发电”)35.3%的股权。

　　中国铝业将以13.5亿元从中银集团投资有限公司手中收购宁夏发电23.4%的股权，加上此前以6.75亿元从中投信托手中收购宁夏发电11.9%的股权，中国铝业将成为宁夏发电的第一大股东。

　　“这次收购之后，中国铝业还将在宁夏投资100万吨电解铝项目，实现煤电铝一体化。”中国铝业公司一位人士告诉《第一财经日报(微博)》，此前，中铝在宁夏没有电解铝项目。

　　事实上，今年3月7日，宁夏回族自治区政府就与中国铝业公司签署了战略合作框架协议，中铝公司100万吨电解铝项目将落户固原，实施煤电铝一体化产业发展。

　　该项目预计总投资230亿元，项目实施后将是国内最大的煤电铝一体化综合项目。而此次收购，使得中铝100万吨电解铝项目实现实质性进展。

　　最近几年，中国铝业在电解铝产能扩张方面远远低于其他企业的速度。目前，中国铝业公司的电解铝产能为400多万吨，去年的产量为391万吨，而从2003年才开始进入电解铝行业的五大电力集团之一的中国电力投资集团公司，去年年底电解铝产能已经达到了260万吨。

　　山东信发集团、四川新希望集团、山东魏桥集团等民营企业在电解铝产能扩张方面也极为迅猛。“这些企业一般采取的措施是，到一个地方先拿煤然后搞电，再上电解铝项目，竞争力比较强。”中国有色金属行业协会一位专家告诉本报。

　　该专家透露，山东信发集团在新疆的一个项目因为有煤炭资源，自己发电，电价成本只有0.09元/千瓦时，所以该公司的电解铝成本只有10000~11000元/吨，而目前国内电解铝企业的平均电价高达0.52元/千瓦时，电解铝平均成本高达16300~16500元/吨，而目前电解铝价格低于成本价，所以行业企业普遍亏损，但由于新疆、青海、宁夏等地区的能源价格较低，当地电解铝企业仍然可以盈利。

　　过去国内电解铝产能主要集中在山东、河南等地区，但是最近几年，由于电价逐渐成为电解铝企业的掣肘，许多企业开始奔赴西部地区新建项目。

　　中国有色金属工业协会的数据显示，截至2011年年底，国内电解铝产能高达2550万吨。中国有色金属工业协会上述专家告诉本报，今年电解铝产能将进一步攀升至2700万~2800万吨，主要集中在西部地区，但是东部和中部地区的产能很难淘汰，所以产能将进一步过剩，竞争将更加激烈。

　　统计数据显示，2011年，宁夏地区电解铝产量为119.33万吨，同比大幅增长38.7%，增幅仅次于新疆的345.92%，都远高于全国11.53%的产量增长。

　　中国铝业认为，宁夏是中国电价的低洼地，是公司电解铝产业发展的接续地。同时，宁夏发电所在的六盘山地区作为国家脱贫试点区域，对发展煤电铝等综合节能项目，持积极态度，投资环境相对较好。

　　由于中国铝业现有电解铝产能能源成本非常高，导致上市公司盈利能力较差，今年一季度出现了10.88亿元的亏损，二季度将继续出现亏损。

　　为了摆脱困境，中国铝业从最近几年开始逐渐涉足上游能源领域。此次选择收购的宁夏发电不仅有电力资产，还有煤炭资源。此外，宁夏发电还有新能源发电，主要包括风力发电、太阳能发电。