■环球热点追踪

　　■本报记者 赵志芳

　　上周，美联储、欧洲央行、英国央行议息会议均以“无所动作”收场，本周二(8月7日)，澳大利亚央行同样宣布维持当前3.50%的利率不变，澳储行表示，目前澳洲的政策立场仍然适宜。

　　8月8日至9日，日本央行开启为期两天的货币政策会议，并将在周四(8月9日)宣布货币政策决议，市场普遍预计，日本央行将继续观望，维持隔夜拆款利率目标在0%—0.1%不变，资产购买和贷款计划规模也将维持在70万亿日元不变。

　　日本货币政策须与全球相协调

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚(微博)在接受中国经济时报记者采访时表示，日本央行维持货币政策不变的理由有三个：第一，全球主要发达国家货币政策需互相协调；第二，当前货币政策实际上更倾向于为市场提供信心，而不是达到什么实际效果；第三，在经济复苏仍存在反复的情况下，过多调整货币政策有可能适得其反。

　　孙立坚说，任何国家的央行，自己采取单边刺激政策的效果都是非常有限的。大国的货币政策都在趋同，鉴于当前主要发达国家的货币政策还是处在一个宽松的环境下，所以日本也将依然保持宽松，采取更进一步的宽松政策也是没有用的。日本的利率已经比较低，进一步宽松会导致资本流向利率相对较高的地方去。

　　在孙立坚看来，尽管在经济情况不好的时候，还是有很多国家会采取跟别国不一样的货币政策方向，但这样做的目的并不是想取得什么实际效果，而是希望通过政府的干预行为释放一个强烈的信号，告诉市场它不满于现状，要扭转现在的格局，给市场信心带来提振作用。

　　“日本央行上月上调经济前景评估，说明日本经济有好转迹象，从这点来看，日本也没有必要通过进一步宽松的货币政策去提振市场信心。”孙立坚说，此外，货币政策的调整对实体经济存在一个滞后效应，即现在对货币政策做出调整，其效果并不能在当时就显现出来，在没有确认经济已经完全走出低谷时，不能轻易调整货币政策。一旦货币政策起作用的时候正逢经济低谷时期，就会适得其反。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室研究员陈虹在接受中国经济时报记者采访时表示，日本央行主要是根据国内的金融市场和外部环境来制定货币政策的，现在日本经济有微弱增长，货币政策主要还以维持增长为目的。另外，还要配合其财政和税收政策。日本现在的当务之急是政府债务占GDP比重太高，所以其宏观经济政策也必须围绕财政政策，并作为一个辅助性措施。

　　“日本近些年来的货币政策基本没有太大变化。日本不是国际金融危机的肇事国，也不是重灾区，其货币也不像美元有那么大的影响力。”陈虹说，虽然日元是储备货币，但是占比较小，而且日本的货币政策主要是针对自己国内市场的，不会对国际金融市场造成什么影响。

　　通胀目标是否只是一个信号

　　今年2月份，日本央行设定了1%的通胀率目标，并通过扩大资产购买规模放松了货币政策。随后，在4月份，其再次放松政策，展现出抗击通缩的决心。在过去的20年中的多数时间里，通缩问题一直压制着日本经济增长。从最新数据看，日本央行要实现这一目标，并不容易。

　　日本政府7月27日公布数据显示，受汽油和其他燃料价格下降影响，日本6月份的核心消费者价格指数？穴CPI?雪同比下降0.2%，降幅高于之前媒体调查经济学家下降0.1%的预期。

　　欧元区执行的是单一的、盯住通胀目标的货币政策，但是欧元区如果不考虑经济反反复复的情况，只考虑价格因素，那么后果是很严重的。因此，可以看到欧洲在执行的时候，实际上已经放弃了盯住单一目标的货币政策，而是学习美联储，兼顾物价、就业和经济增长。

　　“既然欧洲都顺应了美国的做法，日本设立1%的通胀目标，只是给市场释放一个信号：我们不会滥用货币政策，这样能够引导市场形成合理的预期。现在，所有执行‘盯住通胀目标’货币政策的国家都开始向美联储靠拢，采取柔软有弹性的货币政策，兼顾物价、就业和经济增长多个目标。”孙立坚说，因此，日本并不会为了实现通胀目标去调整货币政策。