言多必失！

　　几乎每天都有新闻发布的证监会新闻发布多了，难免顾此失彼，甚至自相矛盾，自我辟谣，最典型的莫过于在印花税这个问题上出尔反尔。

　　本来印花税事关税收根本就不是证监会说了算的事，由证监会在新闻发布会上公开议论就是不应该也是极不严肃的事。但是，不管是中央级媒体还是地方上的媒体，不管是综合类的媒体还是专业性的媒体，大家一律集体无意识，一律把证监会越俎代庖的议论当做证券版的头条来报道，有枣没枣打三杆，出发点和证监会的有关部门负责人是一样的，司马昭之心路人皆知。

　　知什么？无非是给财政部和税务总局施加压力而已。结果呢？有作用力就有反作用力，结果就是证监会次日自我辟谣，不管是人家已经研究还是没有研究，是已经安排或者尚未安排，证监会都是种了别人家的田，难怪别人不高兴，自己还要赔礼道歉。

　　实事求是地讲，今年以来，证监会在降低交易成本方面的努力是有目共睹的，先后两次大幅降低了交易手续费和市场监管费，最近又大幅度降低A股交易经手费、过户费，这些费用杂七杂八加起来也有140多亿之巨。不过，说老实话，这些费用毕竟产生在交易过程中，且按比例讲都微不足道，和投资者的盈亏比根本不算什么，甚至可以忽略不计，挣钱的人不在乎，赔钱的人也无所谓，证监会如此无非是一种体谅投资者的姿态而已。而相比之下，同样是姿态，市场显然更在乎印花税是否调整，怎么调整，何时调整？因为调整印花税要由财政部决定国务院批准，规格不一样，意义当然也不一样，市场反应就更不一样。

　　我们不妨看看最近一个周期印花税调整前后市场的状态。

　　2007年5月30日是历史上有名的“5·30”。那天半夜，财政部决定调整印花税，把税率从1‰调整为3‰，且双边征收，消息挂上网已经是夜深人静时，第二天早晨醒来便是一场噩梦，指数直接以跌停板的方式开盘，几乎所有的股票呈一字形下跌且连跌多日，有的是五个跌停板，上证指数由4300点直扑3500点，跌幅近20%，狂奔的牛头好像是被扯住了，但是投资者的损失却比熊市还要大得多，这显然有违管理层的初衷，药是好药，用猛了一样会死人！所以“5·30”又叫半夜鸡叫。

　　2008年4月24日，上证指数在上轮牛市结束后的下跌中第一次跌破3000点，国务院批准印花税由3‰调整为1‰。受此消息的影响，此前盘中已经有反应，第二天开盘后更是涨势如虹，一度由3000点附近冲高到3700点左右，后来受“5·12”地震之后的影响，指数才逐渐回落，至端午之后有效跌破3000点，这波反弹行情无论是力度还是高度都算是熊市中的亮点。

　　现在的印花税是1‰并没有变，有变化的是过去都是双边征收，即不论买还是卖都征税，现在改成单边了，改的时间是2008年9月19日，即国务院组织救市的日子，当时同时采取的行动还包括汇金公司增持工农中建股票，中石油中石化回购自身股票等一系列组合拳，效果是明显的，指数由1802点重返2300点左右，银行股均涨停开盘，虽然此后指数探底1664点，但是1802点形成了第一个明确的政策底。

　　如果把国务院安排汇金公司护盘增持工农中建的股票作为判断政策底的标准，那么现在已经是第三次救市，时间是在2011年的10月之后第一个交易日，指数在2339点附近，此后市场探底的2132点或者更低只能算市场底，这一次政策救市不甚成功，原因多种多样，证监会迄今在唱独角戏只是其中一个原因，关于印花税的议论多达半年没有得到财政部的回应至少说明双方并没有形成共识，或者换句话讲，救市还停留在部门层面并没有引起高层的强烈关注。

　　但是，如果调整印花税股市就会走好吗？

　　未必。

　　因为印花税只是一种姿态而已，更何况以前都有隐蔽性、突然性、权威性，现在“三性”已经荡然无存，所以即便其调整了，市场未必就会勃起，即便有反应也不一定会持久。

　　情势发生变更了，老黄历不管用了。