厦门钨业（600549）：落实在福建稀土产业发展中的龙头地位

　　公司今日对《福建省加强稀土资源保护科学开发稀土资源行动方案(2012-2015年)》的内容中与上市公司有关的内容和该《行动方案》对公司的影响做了说明，公告显示，该《行动方案》的制定，利于公司发挥龙头作用，带动福建省稀土产业的快速发展。另外，福建省稀有稀土(集团)有限公司的组建，也将从形式上确立了厦门钨业在福建省稀土产业的核心龙头地位。

　　投资要点:

　　进一步明确了厦门钨业主导整合福建省稀土资源和建立福建省稀土产业链的龙头地位。公告进一步明确，厦钨将在福建省稀土资源勘探、稀土资源整合、稀土产品的开发和产业化、稀土产业园的发展壮大等各个方面处于核心主导的地位，公告显示，《行动方案》的制定发布将利于推动科学开发福建省稀土资源、利于厦钨更好的发展稀土产业，公司也将在福建省政府的支持下，加快发展稀土产业、同时发挥龙头作用、带动、促进福建省稀土产业的快速发展。

　　厦钨作为福建省稀土产业发展的核心龙头地位，在形式上也得到了落实。公告显示，公司在实际控制人不变的情况下，公司大股东未来将变更为福建省稀有稀土(集团)有限公司。福建省稀有稀土集团由厦钨大股东福建冶金的全资子公司福建黄金集团在2012年7月更名而来，福建冶金拟将其持有的厦钨33.60%的股权全部无偿划转给福建稀有稀土集团、由福建稀有稀土集团行驶对公司出资人职责、并集中资源至支持以厦门钨业为平台大力发展稀土产业。目前上述股权划转尚需履行相关审批程序。我们认为，公司大股东变更为福建稀有稀土集团是从形式上进一步落实了厦门钨业在福建稀土产业发展中的地位。

　　对于厦门钨业，基本面良好、业绩增长确定并且有持续超预期因素、公司发展方向可预期性强和实现能力强是最基本的判断。我们预计公司年内极有可能进一步受益更高层面发布稀土资源整合方案以及厦钨能够取得新的稀土采矿权证;更长时间来看，也不排除厦门钨业未来再次与大湖塘钨矿直接接触。

　　维持强烈推荐的投资评级。我们维持公司12-14年EPS为1.22元、1.83元和2.13元的盈利预测和强烈推荐的投资评级。（中投证券 杨国萍）

　　索菲亚（002572）：新兴产品仍受青睐 业绩符合预期

　　维持2012-2014年实现销售收入13.5、17.42、21.16亿元，净利润1.84、2.39、2.91亿元，期间复合增速分别为25.49%及27.35%。预计2012-2014年EPS分别为0.86、1.12、1.36元，对应PE为22、17、14倍，维持“增持-A”投资评级，基于中小市值股票市场风险提升，下调6个月合理目标价至21.5元，对应2012年PE为25倍。（安信证券 张殚）

　　国电南瑞（600406）：订单持续增长

　　维持“买入”评级。公司产品毛利率继续维持高位，盈利能力强;目前订单充足，后续业绩增长确定性高。我们维持盈利预测预计公司12-14年EPS为0.76、1.04和1.41元，目前股价对应12-14年PE为22、16和12倍，再考虑到有资产注入预期，维持买入评级。（申银万国(微博) 齐琦 周旭辉）

　　国药一致（000028）：商业、工业发展趋势均向好

　　国药一致作为国药集团下重要子公司，十二五期间是其发展重要的阶段，2012年是十二五的第一年。公司成立制药事业部、分销事业部，制药业务定位五大平台--化学制剂、化学原料药、生物医药、OTC及保健品、中成药;分销业务定位两广地区深度分销，注重外延式发展，抓住集中度提高的发展机遇，打造国控品牌在南方的品牌形象。

　　我们认为，十二五期间，公司向好发展趋势明显，公司两大业务均向好发展:1、医药流通行业环境好转，内生式外延式增长都将加快;2、工业头孢抗生素品种结构性受益，同时大力发展新的品种，未来工业板块也将有新发展。我们自4月底以来，连续4个月组合持续推荐，本篇报告旨在梳理公司业务发展脉络和趋势，继续推荐。（中投证券 周锐）