主持人：吴海飞

　　嘉 宾：安信证券分析师 张德良

　　瑞安思考投资总经理 岳志斌

　　昨日A股大盘走势窄幅振荡，金融股走弱压制大盘，但至收盘绝大多数板块飘红，农林牧渔、有色金属、轻工制造等涨幅居前，生物育种、新三板等概念股活跃，煤炭、电力、医药等板块走弱。昨日上市创业板新股南大广电涨23.97%，但多只上市不满一个月的创业板次新股居跌幅榜前列。至此大盘已连续三个交易日反弹，板块个股都异常活跃，如昨日沪指虽仅涨0.13%，但盘面有四五十只个股涨停，市场整体赚钱效应明显。

　　市场结构已协调

　　主持人：从中短期来看，目前位置形成一波发弹甚至反转的可能性有多大？

　　张德良：从5月份开始的单边下跌到现在已有五六十个交易日，指数下到2100点平台，周期股和消费成长股都经历了“双杀”，应该说目前走出一波有操作性的行情希望是很大的。

　　首先，技术层面看，沪指目前偏离年线较大，持续时间也较长，尤其是权重蓝筹股跌幅深重，从历史经验看，这种情况出现反弹和逆转的可能都有；其次，市场对经济下滑已经有足够充分的预期，股指上也得到反映，而政策调整和稳增长的措施及其力度也将开始逐步见效，经济和政策两方面的协调共振，有望缓解担忧，推动市场走稳；第三，或许更重要的原因是，股票市场本身结构经过连跌后发生了巨大变化，5、6月份时强周期股一路向下，价格和估值都逼近了2004年、2005年的低点，可以说被市场推翻，而在7月份，此前逆势上涨的医药、酿酒等消费类股经历补跌过程，价格和估值变得重新具有吸引力，包括中小板、创业板股票也是这样的情况，市场结构本身的协调也为上涨创造了条件。

　　岳志斌：二级市场的股票可以适当配置一些，但我们并没有那么乐观。中短期如果市场能够上涨的话，更多也只是对跌破2132点的一个回抽，走不了多远，有150点的空间或许已经是最好的情况了。

　　原因很简单，现在的经济基本面与几个月前没有任何的变化，一样很差，而且看不到乐观因素的苗头，外围市场也基本没有太大的根本性变化。同时，国内股市制度建设方面不确定性也非常大，比如说近期的ST板块“新政”，政策怎么走本身不好判断，而出台政策的方式也不那么令人踏实。因此，仅仅因为只是跌破了2132点就去看好它，比较牵强，我反倒认为市场将再创出新低的可能性更大。

　　市场机会较多

　　主持人：中短期而言，哪些板块相对更有机会？

　　岳志斌：唯一可以关注的或许就是券商、信托和租赁了，这些板块属于行业性的机会。金融创新和金融改革的推出，有望让券商创新产品和创新服务迭出，这些将让整个行业生存环境大大改善，信托租赁也类似。

　　张德良：从这几天的情况来看，赚钱效应最明显的就是一些超跌个股，尤其是中小板、创业板次新股。这与每一轮的反弹情况类似，所以我会认为本次走出反弹甚至反转行情的希望非常之大。

　　从更大的角度来讲，目前强周期股和消费成长类个股都已经具备了机会，对于保守型的投资者比较适合前一类，比如水泥、煤炭、钢铁等等，包括中石油、中石化这一类，因为其有极高的安全边际，但弹性相对小一些。对于积极型投资者，显然适合后一类，像医药、食品、券商、保险、旅游、传媒等等，同时对于市场热点板块也可以积极参与。