十余家券商有望首批尝鲜转融通

　　中国证券报(微博)7日从中国证券金融公司相关负责人处获悉，正在积极推进的转融通业务资金来源有望进一步扩大。将在目前75亿元资本金已经到位的基础上进一步增资45亿元，“预计资本金将达到120亿元的规模，这意味着证券金融公司用于转融资的资金规模将超过1200亿元，可以有效地为市场注入资金”。此外，证券金融公司还有望通过借入次级债、商业银行授信、发行公司债、发行短期融资券和同业拆借等多种形式为转融资业务筹措更多资金。公司计划发债1000亿元，首期200亿元，近日即将启动。预计最早获得转融通试点资格的券商家数将超过十家。

　　对于筹集资金的多种渠道，上述负责人表示，证券金融公司目前没有任何负债，具备发行次级债的条件。此外，证券金融公司还在积极申请银行同业拆借市场、银行间债券市场的相关资格，“进展非常顺利，已经得到相关部门的支持，如果这一渠道打通，将联接货币市场、资本市场，满足证券投资领域的正常资金需求。”

　　有市场人士表示，定向借入次级债和从债券市场筹资是目前较为简便、易行的融资方式，根据相关数据估算，仅这二种方式可为转融资业务增加约500亿元资金。

　　此外，对于市场关注的首批开展转融通业务试点的券商数量，该负责人透露，“转融通试点并非行政许可审批，而是证券金融公司对券商之间的业务关系，只要券商准备到位，我们将根据市场需要稳妥有序地让更多券商参与转融通业务”。他透露，最早获得转融通试点资格的券商家数或超过十家，而且“开展转融资和转融券业务的券商数量、范围都会有所不同，不排除根据市场需要，尽快推出转融通业务，并以转融资业务为主，为市场注入新资金”。

　　目前，转融通业务的相关规则都已起草完毕，近期将由证券金融公司、沪深交易所及中登公司发布。此外，本周转融通第三轮测试即将结束，转融通的业务技术准备工作也基本完成，具备了近期推出转融通业务的条件。

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　　转融通倒计时 无需恐惧卖空

　　转融通进入倒计时阶段。面对转融通，市场有声音认为将更有利于卖空，在目前的市场下推出是否合适？事实上，综合多方情况来看，转融通推出初期融券标的仍保持现有规模，多为蓝筹股、绩优股，出现大规模卖空炒作的概率极低，而转融资需求预计将远远大于转融券，有望对市场起到积极促进作用。

　　分析人士指出，应该看到目前A股市场的估值水平处在历史较低水平，此时推出转融通将更有利于发展转融资而非转融券。此外，参照海外市场经验及融资融券业务不难发现，融资规模将远远大于融券规模。目前融资融券业务中，融资量占到成交量的88%，融券量的占比仅有12%。以融资融券余额来看，融资余额占比高达95%，融券余额仅为5%。因此，证券金融公司也预计，未来推出转融通业务后，转融资需求将大于转融券需求，有望对市场起到积极的促进作用。

　　此外，不少投资者担忧转融通推出后，转融券业务的开展将放大卖空的力量，对市场造成负面压力。而据中国证券报了解的信息来看，在转融通业务推出的初期融券标的将难以放大，而这些股票多为蓝筹股及绩优股，出现业绩重大改变或炒作虚高等卖空理由的概率较低，因此，理性分析，转融通推出初期难以出现大规模卖空炒作。(中证网)