道达投资手记

　　最近，管理层在政策面上的动作越来越飘忽了。上周，市场好不容易等来“降印花税”的利好，结果不到两天就被证监会澄清了。好在市场人气已经有所恢复，市场最终扛住了新三板扩容的利空，反而迎来了本周大盘的连续走强。

　　昨天，上证所在政策上又“虚晃一枪”。此前，上证所发布“风险警示板”的相关交易规则征求意见稿，由于只能上涨1%，可以下跌5%的不对称交易规则，引发ST板块的剧烈波动。不过，经过一周的征求意见之后，昨天上证所又改口了。上证所有关人士称，由于市场各方存在明显的不同意见，因此交易所将进行充分论证，对方案做相应的修改和完善。尽管没有明确表示具体怎么改，但从整个ST板块亢奋的表现可以看出，很可能上述“离奇”的规则将最终被否。于是，就连*ST长油（600087）这些准退市股昨天也报收涨停。现在来看，如果交易所最终采取妥协的态度，那么很多濒临跌破面值的个股，将重新迎来交易性机会。

　　回到昨日的市场，虽然沪指没有出现较大的涨幅，但多方明显巩固了周一大涨的成果，能够收出阳十字星，也是很不错的结果。其实，政策面的飘忽不定，反倒表明了管理层的态度，也就是说，凡是有利于行情走好的政策，将会逐渐得到落实，而一些偏空的消息，或许将被淡化处理，甚至延后发布。如果这些效应能够堆积起来，再加上预期中的降存准率等政策能够得到落实，相信在市场底得到确认后，有望迎来真正的政策底。

　　至于接下来的行情，我依然认为，随着人气的恢复，成交量的有效配合，大盘确实有望走出5月以来形成的下降通道。所以，这个时候大家的心态反而不要太飘忽了。 （张道达）

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