8月6日晚间,*ST锌业发布公告,称公司8月3日新增4000万元逾期贷款。而这已经是其一周之内的第三笔逾期贷款,截至8月6日,其预期贷款共达24050万元。
而这不过是*ST锌业巨额贷款的冰山一角。公开资料显示,截至今年一季末,*ST锌业的短期贷款共计达到27亿元,而这些贷款基本来自银行。从今年一季报和半年业绩预报来看,其融资能力和经营状况都在持续恶化,加之贷款风险暴露,如果不能获得新的资金,*ST锌业依靠自身偿还这些贷款存在很大困难,而向其贷款的银行也将面临极大压力。
27亿短期贷款承压
*ST锌业在公告中称,截至8月6日,*ST锌业在银行逾期贷款,占公司最近一期经审计净资产的197.02%。
公告显示,上述贷款来自三家银行。其中,中国银行葫芦岛分行的流动资金借款9000万元、银行承兑汇票敞口1050万元于8月1到期未能偿还,盛京银行葫芦岛分行的流动资金借款10000万元于8月2日到期,亦未能偿还。
*ST锌业表示,贷款违约是因为公司流动资金紧张。目前,公司正在与相关银行协商,寻求妥善的解决办法。昨日,本报记者数次致电*ST锌业董秘王建平,了解后续处理措施及进展,但其电话无人接听。
对*ST锌业来说,出现贷款逾期显然还不是最糟糕的,多达数十亿的短期贷款才是可能随时引爆的炸弹。
*ST锌业2011年报和今年一季报显示,截至去年底,其短期借款余额高达30.9亿元,到了今年一季末,其借款虽然有所减少,但仍然高达27.3亿元。
深圳一家股份制银行人士告诉本报记者,短期借款期限一般在半年至一年,从使用期限来看,这27亿短期贷款,即便有一部分发生在今年,但其面临的还贷压力仍不容小觑。
而要依靠自己的力量,偿还如此巨额贷款,对*ST锌业来说并不容易。据今年一季报,截至3月底,虽然其持有的货币资金为13.61亿元,比年初增加了2.41亿元。但在同期,其经营活动和借款、筹资活动产生的现金流,均大幅下降。其中,今年一季度借款取得现金,比上期大幅下降36%以上。
“这表明从银行获得贷款的能力在下降,而这将导致其现金流和还款能力进一步下降。” 上述深圳股份制银行人士分析。
拆东墙补西墙
公开资料显示,*ST锌业的27亿元短期借款基本都是来自银行贷款。从2008年以来,先后向*ST锌业提供贷款的银行,包括盛京银行、中国银行、汇丰银行、交通银行等多家银行。
其中,今年3月8日,该公司以估值3.4亿元的土地使用权及房屋所有权作抵押,向交通银行锦州分行贷款2亿元,贷款期限为一年。
值得注意的是,去年和今年一季度,*ST锌业的长期借款全部为0,除应付票据、应缴税款外,其流动负债全部为短期借款。
“没有长期借款是典型的短借长用,说明这家公司的现金流严重恶化。换句话说,这就是拆东墙补西墙,从一家银行贷款还另一家银行。”上述深圳股份制银行人士说,从一家银行贷款,偿还另一家贷款之后,又获得新的贷款,如此反复形成恶性循环。
既然资金长期紧张,*ST锌业为何没有选择长期贷款,以缓解还贷压力?上述深圳股份制银行人士介绍,短期借款的利率要低于长期借款,从降低融资成本而言,短期借款较为划算。
公司2011年年报亦显示,去年其借款平均加权利率为6.19%,比上年上涨逾25%,仅今年一季度,其用于支付借款利息的资金就达到2224万元。若使用长期贷款,其融资成本势必更高。
在2011年年报中,除了已到期的短期借款,*ST锌业并未公布借款的银行和金额,对借款时间和到期时间亦未曾提及。其今年年内,究竟有多少到期借款,涉及哪些银行,外界不得而知。
值得注意的是,其现金流有更加紧张的趋势。数据显示,其经营活动产生的现金流量仅4.71亿元,借款取得现金是9.48亿元,比上期16.51亿元减少6.03亿元,而筹资活动产生的现金流更是为-4.62亿元。
“这表明从银行获得贷款的能力在下降,如果不能获得新的资金,银行再来收款的话,其现金流很快就会断掉。”
问题不止于此,其资产负债率也在不断攀高。2010年,其资产负债率为86.92%,2011年升至97.96%,到了2012年一季末已经高达99.49%。目前,其净资产不足3800万元。
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