在外围经济环境不明确，欧洲国家主权评级和银行评级纷纷下调的背景下，标准普尔公司于7月份确认了招商银行最新评级结果，确认维持招行长期信用评级为BBB+、短期信用评级为A-2，且评级展望为“稳定”。另外，穆迪和惠誉两家评级机构也于近期内确认维持招商银行评级结果不变。结果显示了评级机构对招行整体竞争力、稳健经营、持续增长，以及成功推进二次转型充满信心。

　　除基础信用评级外，标普认为，以下主要优势是确认招行评级的主要因素：一是强势的行业地位;二是良好的风险状况;三是较好的资金状况和充足的流动性；四是主权的支持力度。另外，若资本状况能得到显著改善，或流动性水平评价能由“充足”提升为“优秀”，标普将可能进一步提升招行信用评级。

　　据标普报告称，招商银行是中国领先的零售银行和资产规模第六大行，在零售业务上，尤其是对于高价值客户有很强的品牌认知度。此外，在对公业务方面，尤其是现金管理、贸易金融和中小企业金融服务等方面，招行也占据着重要地位。这些优势业务正是基于招行良好的客户忠诚度、优质客户基础和良好的成本结构，这些因素反过来又促进银行收入增长。相对于除大型国有银行外的国内同业，招行产品和区域的多元化也具优势。招行多样化经营领域包括商业银行、租赁、资产管理和离岸银行业务等。标普认为，尽管市场份额较小，但因有着优秀的管理水平和致力于高端客户和可持续成长的一贯商业战略，招行在过去数十年内获得了持续的成长和优秀的业绩。

　　标普的报告认为，招行在未来一段时期内将仍保持较低的信用损失。过去十年，与国内同业相比，招行拥有更低的信用风险损失。为了构筑严格的逆周期拨备缓冲体系，招行计提了高于实际必须的风险准备金，依标普看来，谨慎严格的拨备计提能为招行良好的贷款组合构筑抵御信用风险的稳固防线。在中国政府财政刺激政策下，2009-2010年的国内信用扩张非常强劲，贷款增长也给招行带来风险敞口的扩大。然而，招商银行要比国内同业更为谨慎，保持了对政府支持项目贷款的低风险暴露，2011年末，这部分贷款仅占银行全部贷款的7%。

　　同时，标普的报告认为招行拥有较好的资金状况和充足的流动性，特别是拥有稳定且多样化的零售资金来源。2011年末，招行储蓄存款占比达36.2%，明显好于国内同等规模的银行。当然，与国内同业相似的是，由于资金主要来自于客户存款，所以面临着贷存比监管压力。尽管前些年贷款增长较多，但根据标普设立的指标，招行的流动性状况仍能管理在充足水平。

　　另外，标普对招行的资本状况给出了“中等”评价，虽然招行内部已执行了比国内同业更为严格的资本管理政策，但即将实施的巴塞尔III将给银行施加压力。报告也指出招行正在推进的不超过350亿元人民币的股权融资计划，该计划目前已获股东和监管机构批准，另外，招行拥有很好的盈利状况，经风险调整后的平均资产收益率较高，预期招行良好的资本内生能力将进一步强化其资本基础。此外，标普的报告认为，尽管招行市场份额较小，但目前已经拥有足够影响整个银行体系的规模，在国内这一“高支持”体系中的有着“中等的系统重要性”，因此，招行的长期信用评级（ICR）BBB+比单独信用评级（SACP）提高一级。

　　在当前全球经济形势不明朗的情况下，国际评级机构对招商银行评级维持“稳定”的展望，既是对其长期以来建立的经营优势的肯定，也是对其二次转型取得成绩的认可和未来经营业绩的良好预期。

　　据财报分析，招商银行近几年推进的二次转型已取得明显成效，各项经营指标得到实质性的改善。从2011年至2012年1季度，在没有外部融资的情况下，招行资本充足率和核心资本充足率分别从2010年末的11.47%和8.04%，上升至2011年末11.53 %和8.22%，再上升至2012年3月末的11.54%和8.31%，资本充足率和核心资本充足率稳步提升，在没有外部融资的情况下成功实现了资本内生平衡。同时， 2011年，招行营业费用同比增幅低于营业收入增幅12.6个百分点，成本收入比较2010年下降了3.71个百分点，比同业平均多下降1.89个百分点，费用使用效率提升明显。

　　今年以来，招行风险定价水平得到进一步提升、资产结构得到进一步优化，盈利增长对规模拉动的依赖进一步减少。1季度，招行净息差（NIM）为3.21%，比2011年1季度提高0.23个百分点，比2011年提高0.15个百分点，提升幅度位于公布数据银行之首；虽然同期贷款总额仅比年初增长3.8%，在全部16家上市银行中排名第13位，低于平均水平0.7个百分点，但招行净利润同比增长32.1%，高于全部16家上市银行平均水平12.3个百分点。

　　据了解，在招商银行近期的全国分行行长会议上，招行进一步确定了加快发展小企业与小微企业业务以改善定价水平，实施流程再造以降低运营成本，拓展中间业务以提高非利息收入占比等二次转型三大任务。可以预计，随着二次转型的不断推进，招商银行未来值得期待。