本报记者 任家河 北京报道

　　 在国际化的道路上，中信证券（600030.SH）借助收购里昂证券，又往前推进了一步。

　　 7月20日晚间，中信证券公告称，同意全资子公司中信证券国际以12.52亿美元的总对价收购里昂证券100%的股权。

　　 此次收购里昂证券，是中信证券在2008年收购美国投资银行贝尔斯登失利之后，第二次通过收购海外券商进行国际化布局，也是中信证券去年在香港H股上市之后第一次展开如此大的收购行动。

　　 至于外界所质疑的当前经济形势下收购海外资产，会不会重蹈贝尔斯登的覆辙，长期跟踪中国证券行业的国泰君安分析师梁静认为，这次里昂证券业务集中在亚太地区，放弃收购的盛富证券集中在欧洲市场，很显然中信证券已经考虑欧洲市场的风险。

　　优势互补

　　 里昂证券成立于1986年，比收购方中信证券的成立时间还早9年，其在亚太地区的业务开展，早在中信证券国际在香港设立公司时，就已经形成了完整的网络。

　　 作为一间欧资金融机构，里昂证券的单一股东原本为法国的里昂集团，里昂集团在2003年与法国农业信贷集团合并，自此里昂证券成为农业信贷集团在亚太地区的分支，而里昂证券的总部亦驻扎在香港。

　　 里昂证券从事证券经纪、投资银行及私人投资业务，但最为外界认可的是研究业务，被机构投资者列为亚洲领先的股票研究机构之一，并以其独立的专题研究、经济分析及股票策略而知名。

　　 “里昂证券每年定期在北京东方君悦大酒店举行的投资报告会，都能聚集到大量的高端客户，在业内很受欢迎。”一位机构投资者告诉《华夏时报》记者。

　　 按照里昂证券CEO施力宏的解释，正是一群独树一帜的分析师，让里昂证券受到专业投资者的欢迎，而里昂证券也因为容纳了一群不愿因循守旧的分析师，被施力宏亲切地称为“收容所”。

　　 里昂证券在亚太地区的市场布局与研究能力，正是中信证券国际最需要的。

　　 中信证券国际在香港主要开展投资银行、资产管理和自营投资业务，2010年全年亚太（除日本）地区股票资本市场集资排名第8位，投行团队在2010年完成了16个项目。但惟独经纪业务和研究服务水平，一直是中信证券国际的软肋。中信证券完整收购里昂证券，恰好弥补了自己的不足。

　　 公告当日，在给本报记者发送的联合声明中，中信证券、东方汇理以及里昂证券也对双方业务的互补性做出了乐观的展望。声明指出：中信证券将在强化自身境内业务能力的同时，继续依托中信证券国际开展跨境业务，并通过收购与自身业务模式高度互补的里昂证券，提升在国际业务板块中的话语权，为中国及国际客户提供更好的服务。

　　难在整合

　　 中信证券逆市收购里昂证券，让不少投资者联想到5年前收购贝尔斯登失利的事件。若非行政部门审批缓慢，一旦中信证券收购成功，贝尔斯登势必会砸在中信证券手里，形成巨大损失。

　　 在市场低迷、欧债危机前途不明的情况下，中信证券再次收购，着实让不少投资机构者和市场分析人士感到担忧，这种态度，从公告首日中信证券A股跌4.06%，H股重挫7.29%就可以看出。

　　 不过，梁静给出了不同的态度：“与此前拟收购贝尔斯登完全不同，由于里昂证券以亚太业务为主，此次收购里昂证券不仅短期没有太大风险，中长期对于提升公司的境内境外业务的竞争力都有着实质性的推动，这也是公司国际化的较佳选择。”

　　 里昂证券总部位于香港，从香港向香港以外地区开展业务，在15个亚洲城市以及伦敦、纽约、波士顿、芝加哥及旧金山拥有逾1500名专业人员，既是亚洲领先的独立经纪及投资集团和股票研究机构之一，又具备向全球企业及机构客户提供股票经纪、资本市场、并购及资产管理服务的能力。

　　 至于收购之后的整合问题，中信证券国际董事长殷可曾公开表示，不会过多干涉里昂证券的业务。里昂证券CEO施力宏也对中信证券入股里昂证券之后，仍然保持自己作为一家以内容取胜的成功独立经纪商表示了自己的期望。

　　 又有消息说，施力宏与殷可私交甚好，此次交易成功之后，殷可也将进入里昂证券董事会代行股东权力。中信证券亦向《华夏时报》记者证实了这种说法。

　　放眼全球

　　 从2005年成立中信证券（香港），并更名为中信证券国际以来，中信证券国际化的脚步一直没有停止，反而加速前行。

　　 2007年，中信证券试图收购美国知名投行贝尔斯登未果，之后因为金融危机的影响，国际化角度有所停滞。

　　 2011年6月，中信证券宣布与里昂证券和盛富证券开始接洽，试图收购。2011年10月，中信证券H股成功发行，国际化走出坚定的一步。2012年7月，中信证券收购里昂证券正式达成协议。

　　 针对这次收购，中信证券董事长王东明表示：“通过对里昂证券的收购，可以把中信证券在中国的业务优势与里昂证券的全球客户基础汇集在一起，为全球客户提供中国资本市场的产品服务。同时，双方可以借助彼此的平台，协助国际客户进入中国市场。”

　　 正如梁静所说，“立足香港，布局亚太，放眼全球”正是中信证券正在做的。