昨天，两市早盘延续前一交易日下跌惯性低开，随后在煤炭、金融等权重品种弹升的推动下翻红，深证成指更是一度上冲至5日、10日短期均线附近。但市场人气毕竟不足，成交量无法有效放大，导致午后陷入盘局。最终，两市均以小阳线收于短期均线之下，成交量亦同步出现萎缩。整体来看，在缺乏外部政策及宏观经济支持背景下，市场仍处于震荡探底阶段，尚未出现明确见底迹象。

　　从盘中来看，受股指震荡反弹带动，近九成板块上涨，大部分个股呈超跌反弹走势。受前海特区进入实质运作刺激，开发区概念股涨幅居前，板块涨幅近4%。紧随其后的金融、纺织机械、物资外贸、房地产等，超跌反弹稍强。而酿酒、生物制药、酒店旅游等近期相对强势的板块呈现补跌之势，但受到股指反弹支撑，下跌幅度相对有限。总体来看，板块与个股走势基本取决于大盘情况，这也反映出市场目前可参与的机会相当有限。

　　从消息面来看，外围市场趋于稳定，反倒是国内来自宏观经济的诸多不确定性及扩容等因素成为市场向下的主要压力。国际货币基金组织(微博)(IMF)在7月16日发布的《世界经济展望》，将中国今明两年的GDP增速下调至8.0%和8.5%。而短期国内宏观经济下滑势头尚未得到明显的遏制，使得很多以中线操作为主的机构资金在前期主动大幅减仓后尚不敢重新入场。虽然部分分析人士寄希望于中国经济明年能够转好，但毕竟短期内尚无法对市场人气形成提振。值得关注的是，证监会创业板发审委工作会议称，近十余天内，再未有有关创业板发审会议召开的议程，这或将开启新股发行放缓的开端。一旦新股发行放缓被明确，会对市场资金面及人气起到一定正面作用，可多加留意。

　　从技术面来看，市场仍运行于大的中期下降通道之中，目前处于震荡阴跌过程，尚未出现恐慌性急跌，估计后续见到绝对低点应该还需要一个过程。前期2132点，目前仍然岌岌可危。下方比较强劲的技术支撑位应该在1980至2050点区域，一方面，该区域是自2009年3478点以来所形成的大下降通道的下轨附近（之前市场几次触及都曾出现相当规模的反弹）；另一方面，该区域也是2008年市场形成的大中线头肩底底部形态的颈线位置，可重点关注。短期来看，市场中多数品种属于技术性超跌反弹，而从市场整体成交量来看，反弹高度或将较为有限。考虑到目前还没有中线见底迹象，建议投资者不急于参与反弹，冷静对待盘中热点，继续保持低仓位，耐心等待市场中线转机出现再入场。

　　北京股商崔晓黎

　　●广州万隆(微博)

　　盘面暗藏隐忧

　　昨天大盘在权重股引领下展开小幅反弹，盘中有这样几个细节应该注意：一是仍有跌停股存在，而且是破位领跌；二是各大主板指数反弹均未能越过5日均线；三是强有力的领涨热点尚未出现；四是盘中指数冲高回落幅度较大，表明上方抛压依然不小。从这几个细节看，多头反击仍有隐忧，预计震荡仍不可避免。但在强势个股补跌之后，股指依然有望形成阶段性反弹行情。

　　●湘财证券

　　多方反击在即

　　值得注意的是，周一的下跌动能在周二早盘突然消失了，盘中看不到上一交易日的那种疯狂杀跌。大盘之所以出现这种情况，很重要的原因是空方能量在过去两个多月反复释放，再经过周一的集中释放，做空能量要想再度聚集至少需要一次反弹才能完成。从大盘的技术形态上看，无论大盘直接运行至构筑4个月到8个月的大底，还是构筑技术性低点，都会走出一波反弹。

　　●天弘基金

　　热点偏好转向中报

　　从二季度宏观经济数据表现来看，经济持续下行已经被市场普遍接受，短期CPI并不会出现通缩之忧，A股市场还要在经济下行轨道中运行。整体来看，A股市场在消化完二季度宏观经济数据后，关注热点偏好将转向上市公司中报的披露，虽然上市公司整体收益超预期难度较大，但基于市场前期下跌已经将这一部分利空因素部分对冲，结构化行情依然有望延续，债券市场也有望继续平稳走势。