晓晴

　　 一场莫名离职背后，总有难说的隐情。

　　 7月12日凌晨，雷士照明（0222.HK）原董事长吴长江(微博)在其个人微博上，对此前的离职理由给出了新的解释。吴长江称，其当初辞职是受董事会逼迫所致。

　　 如今看来，吴长江当初称“疲惫”，仅仅是说词而已。

　　 其与公司董事会之间的冲突，才是真正的原因。“至于跟董事会在经营方面的分歧，这是我的错，不该同意过多不懂行业、没经验的人进入董事会，外行领导内行一定出问题！”吴长江称。

　　 这句话的隐语可能是，矛盾早已在公司股权分散、PE进入时，就已埋下伏笔。

　　 余波又起

　　 1998年，吴长江与另外两位股东成立了惠州雷士照明有限公司。2005年，公司经历震荡，其他两位创始人退出，吴长江坚守。

　　 可以说，雷士照明已经在十几年的发展中，打下了吴长江的烙印。

　　 但这一切却在今年5月份突发改变。5月25日，雷士照明发表公告称，公司创始人吴长江因个人原因辞任董事长、执行董事兼首席执行官、董事会所有委员会职务，并辞任现时于公司全部附属公司所任一切职务。其接任者为公司的非执行董事、赛富亚洲基金创始合伙人阎焱。

　　 此外，公告还宣布，委任张开鹏为首席执行官职务。张开鹏曾效力施耐德16年，担任高级运营总监一职。

　　 值得一提的是，雷士照明在当天的公告中并未给出吴长江辞职的具体原因，从而令事件始末变得扑朔迷离。当天，受吴长江辞职消息影响，雷士照明开盘即急跌33.6%至1.46元。

　　 紧接着当天晚间7时52分，吴长江在其官方微博发布消息称：“由于我近期身心疲惫，想休整一段时间，所以辞职，并不是外界猜疑的什么对赌输了出局，也与董事间股东间没有仼何分歧矛盾。”

　　 但这一说法，被吴长江自己全面推翻。7月12日，吴长江微博上解释了整个事件的始末：“五月二十号我因公司09年聘请了一位顾问而协助有关部门询问调查，出于对董事和大股东的尊重，我第一时间告诉了阎焱先生。五月二十一号阎焱告诉我经董事们商量，一致要求我辞去董事长、CEO及附属公司一切职务，并要求我先回避一段时间。”

　　 此外，针对公司现任董事长阎焱所列的三个回归条件，吴长江也表示三个条件其实是罪证，绝不可能接受。

　　 7月11日，阎焱对外声称，公司董事会并没有对吴长江“关上门”，他完全可以回来，只要满足三个条件：第一，必须跟股东和董事会解释清楚被调查事件；第二，处理好所有上市公司监管规则下不允许的关联交易；第三是必须严格遵守董事会决议。

　　 经营承压

　　 孰是孰非，目前还难以判断。但总有人要为这场矛盾承担后果，最直接的受害者就是雷士照明的流通股股东。

　　 本报记者注意到，在吴长江宣布辞职之后，多间投行均调低了雷士照明全年的盈利预期。

　　 高华证券分析师宋赟波认为，考虑到LED业务整合进程不及预期，导致LED业务盈利前景低于预测水平，高华证券将雷士照明2012年-2014年净利润预测下调了25%-43%。

　　 实际上，今年以来，雷士照明二级市场股价表现已逊于同期恒生指数表现，与去年年末2.87元的收盘价相比，其股价已遭腰斩，区间跌幅已高达50.87%。

　　 而矛盾升级之后，雷士照明股价继续暴跌。

　　 7月12日，雷士照明以1.41港元收盘，全天跌6%。这一收盘价也创下了雷士照明2010年5月上市以来的历史新低。