□澳新银行刘利刚

　　美联储在声明中指出，美国经济目前的表现低于美联储此前的预期，同时，由于企业并不愿意增加人手，导致了失业率居高不下，并因此导致美国经济面临着通缩的风险。在这种情况下，美联储决定维持0－0.25%的历史最低利率至更长时间。澳新银行也认为，美联储的加息周期不会早于明年三季度。此外，美联储也宣布将购入长期国债，以支持经济复苏。尽管此前美联储已经向市场投放了大规模流动性，但这些政策的效果也开始逐步降低并消失，美国经济复苏也出现了一定的疲态，出于避免再次陷入衰退的考量，美联储只能再度实施量化宽松政策。

　　美联储的6000亿美元的国债购入计划，基本上符合市场预期。从现在至明年6月份，美联储将平均每月购入约750亿美元，美联储也表示将定期评估国债购入方案对经济和金融市场的影响。购入国债的平均年限约为5－6年，这表明美联储意图通过降低长期资金的融资成本以增加企业信心，并促进就业市场的复苏。

　　美联储的公开声明后，金融市场的反应较为温和，市场表现相对平淡，这主要是因为美联储的这项声明与市场的预期基本一致，而之前市场已经逐步消化了美联储再度宽松的政策影响。

　　对全球经济来说，美国经济的下行风险因为美联储的再度量化宽松而降低，澳大利亚和新西兰的经济反而可能因为美国经济的逐步恢复在2011－2012年面临着一定的上行风险。而亚洲经济则将主要面临大规模资本流入的风险。

　　从较为长期的时间来看，美联储再度宽松意味着美联储“弱势美元”政策的延续，我们也维持长期看淡美元的观点。非美货币中，欧元、澳元和新西兰元将走强。大宗商品和农产品的价格也将得到支撑。

　　全球经济也将因为弱势美元带来的大宗商品和农产品价格上涨面临着较为严峻的通胀风险，对于经济表现较好的亚洲经济体和大洋洲经济体来说，通胀不断上升可能带来较为严峻的问题，这也将迫使这些经济体在未来的一两年内不断收紧货币政策。