今年伊始，在国务院第四次全体会议上，温家宝总理要求重点抓好的工作就包括加强形势分析，搞好宏观调控；促进房地产市场平稳健康发展；进一步做好农业农村工作；解决好群众生产生活问题等。由于一系列刺激计划的实施，外部经济环境回暖等因素，上半年经济运行呈现出比较景气的局面。但考虑到刺激性政策带来短期成效的同时，也将带来诸如流动性泛滥、经济结构调整推迟、产能过剩加剧等后遗症，央行连续三次上调准备金率，调整贷款规模上限，同时伴随着出台房产新政，清理地方投融资平台等一系列举措，旨在收紧银根，稳定物价水平，规避金融风险。

　　考虑到上述经济的景气局面的根基并不牢固，外部环境尚不乐观，刺激性政策的逐步退出会引发未来经济增长的下滑，业内业外人士对“继续适度宽松的货币政策不变”的呼声较高，同时认为加息的可能性不大。中国的首要任务依然是发展，在发展中争取时间和缓冲期来解决所面临的问题和矛盾，这是由中国复杂的国情和结构不平衡的实际所决定的。因此，刺激性政策不会一次性完全退出，这也将使社会承受一定的代价，比如CPI指数居高不下。

　　由于目前尚未充分释放的过剩产能的存在，使得CPI指数有缓解的趋势，也容易使人对通货膨胀的严重性存有相对乐观的估计，但中国的结构调整和产业升级势在必行。因此通过过剩的产能来缓解通货膨胀的压力决不是长久之计；且中国的结构调整和产业升级势必有赖于物价指数等基本面的稳定，才能得以良性运转和进行。因此此后的必由之路绝非过剩产能为物价指数上升或飙升平衡，而是物价指数相对回落来为结构调整和产业升级留下一定的通货膨胀空间，解除结构调整和产业升级必然面临的民生等问题的掣肘，为促进结构调整和加快产业升级开路。

　　而受通货膨胀影响最大也最直接的当属低收入人群，他们将赤裸裸地承受通货膨胀的压力。鉴于目前的最低工资与低收入补贴等标准还未通货膨胀指数化，我们认同一些专家提出的通过建设上述通货膨胀指数化的社会体系来“加强低收入人群抵御通货膨胀的能力，从而将货币政策从民生问题中解放出来”的途径。

　　但同时需要考虑到，这一途径实施的基础是完善和透明的社会保障体系。所有能够拿到补贴和最低工资的人都已拿到了钱，而所有不符合标准的人则拿不到钱。如果在社会保障体系尚未充分覆盖的基础上进行通货膨胀指数化的体系建设，固然能缩短中高收入人群与拿最低工资和补贴的人的贫富差距，但却会扩大低收入人群中能够拿到补贴和最低工资的人与不能够拿到的人的贫富差距，这也即是扩大了中高收入人群与低收入人群中不能拿到补贴和最低工资的人的贫富差距。

　　众所周知，“贫困陷阱”指的是刚刚高于贫困线的低收入人群，反而比低于贫困线能够拿补贴的人群更贫困。因此对于低收入人群中刚刚高于贫困线的人群，应当予以适当关注。尤其是CPI指数居高不下的情况下，应该注意贫困线上下的人群之间贫富差距的扩大，由此引起的一部分有一定能力的低收入人群，严重缺乏提高效率的动力。

　　此外，除了上述“贫困陷阱”所导致的拿补贴和不拿补贴的人之间的反向贫困差距之外，现有的社会保障体系不透明也造成更不合理的反向贫富差距，即穷人补贴富人。由于补贴、经济适用房等都属于稀缺性资源，这将吸引逐利的资本不合理地流入，并引发相关的为获得掌握和分配这类稀缺性资源权利的寻租行为。已经掌握较多资源的富人在角逐中拥有更多的话语权，于是一些经济适用房并没能雪中送炭分给最迫切得到它们的低收入人群，却为已经拥有较多资源和话语权的人锦上添花。所以，完善和透明社会保障体系，让补贴和经济适用房等稀缺资源用得其所，发挥雪中送炭而非锦上添花的功能，是建立通货膨胀指数化社会体系之前必须打好和夯实的基础。

　　据调查，2009年全国住宅销售的均价接近4700元/平方米，比2008年均价上涨813元/平方米，涨幅接近25%。房价环比呈上涨的城市数量也在持续增多，从一线城市向二三线城市蔓延。今年6月份全国100个城市住宅平均价格为8491元/平米，环比上涨0.35%。16个城市价格在1万元/平米以上，北京、上海、深圳、杭州四个城市房价突破2万元/平米∩见房地产市场有所回升，但增速相对放缓。这与政府加强和改善对房地产市场的调控措施相关。诸如加快保障性住房建设，加强市场监管，抑制投机投资性购房，稳定市场预期，调整个人住房转让营业税征免时限，增加普通商品房的有效供给等。

　　然而，居高不下的房价依然让普通老百姓难以承受，并且高额房价已经对私人消费造成比较严重的挤出效应。上个阶段“内需弥补外需，投资填补出口”的危机应对方法诚然立竿见影，迅速见效，但数字背后，那些刺激出来的内需中有多少是消费需求，多少是投资或者投机需求十分值得留意。如果真正的最终需求和消费潜力仍然没有被激发出来，那么首先投资或投机性质的需求对经济的拉动作用不可持续，再则也不能引导投资进入普通大众迫切需求而供给相对较少的领域，逐步实现真正的“内需弥补外需”，建立中国市场的完整内循环体系。同时，投资甚至投机需求不仅会加剧我国继续依赖外部市场的产能过剩和结构不平衡，而且引起超出预期的股价、房价大幅波动，打击消费者信心，阻碍普通大众消费潜力的激发与挖掘。

　　因此，政府必须继续大力维护房地产市场秩序，抑制房价过快上涨。同时，对于不同的城市面临的不同问题和矛盾，予以差别化对待和处理。与各地企业加强合作，明确双方的责任，双管齐下。限制投资与投机性需求所引导的资金抬高房价的同时，也要防止它们流入其他领域，抬高其他日用品及生活必需品的价格，或是进入虚拟经济，为日后内外环境波动埋下风险隐患。对这类资金要加强管理和引导，使它们进入普通大众当前或不远的未来迫切需求，而供给相对较少的实体经济领域，为扩大内需，并且匹配内需，构建完整的内循环发挥真正而持续的作用，而非打一枪换一个地方，闻风而动，四处流窜。

　　从需求方面来看，颇具潜力的一个是农村消费市场。中国目前有7亿农民，随着购买力的增加，农村消费将随之不断扩大。另一个是城乡居民教育、医疗保健、文化娱乐、旅游、休闲等消费。政府要在引导资金流向上述领域予以必要的支持，建立和完善信息平台和融资渠道，及时发布和交换各种相关信息，保证物流、人流、资金流的畅通，促进买者卖者、借贷方放贷方的匹配。同时，政府要淡化自身在这一过程中的领导者作用。在完成必要的相关建设之后，让自由竞争机制来选择出内需拉动经济的增长点，而非有意引导某些产业的发展，进而避免由此产生的不可避免的寻租问题，避免可能出现的微观层面方向上失误。政府要秉守自己“守夜人”的角色定位，着重发挥对市场竞争机制的规范和监督职能，促进市场竞争机制的规范建立和有序运行，而非用自己强大的行政手段和政府配置来干预市场竞争机制发挥作用甚至破坏市场竞争机制的建立。这将有效地防范“炒大蒜”、“炒辣椒”等此类局面的出现，对引导投资资金，激发和匹配当前及未来消费需求将发挥重要的积极作用。

　　2010年上半年，我国自然灾害频发。年初新疆连续遭受大范围寒潮，西南遭受大面积秋冬春连旱，青海玉树发生7.1级地震，而今南方11个省份又遭受洪涝灾害。不仅人民生命财产安全遭受了巨大损失，而且交通、通讯等基础设施遭到破坏，农作物受灾面积广，损失严重。国家统计局公布的数据显示，2010年全国夏粮总产量为12310万吨，比上年减少39万吨，减少0.3%。不难预料，减产导致的粮食供应下降，和交通遭到破坏所导致的运输成本上升的共同作用将推高下半年的粮价水平。

　　将年初增加的粮食和油料播种面积考虑在内，专家预计全年粮价涨幅将超过10%，并带动其他农副产品价格上涨，间接推高全年CPI指数。而粮食又是生活必需品，需求呈现出明显的刚性。这将直接影响居民，尤其是低收入人群的实际购买力，使他们面临难以抵御的通货膨胀压力。但压低粮食价格又会挫伤农民种粮的积极性，加之种子、化肥等生产资料的价格并未相应压低，那么农民的实际购买力也会下降。同时投机商“炒大蒜”、“炒辣椒”的行为会引导积极性受挫的农民放弃种植主粮，转而种植大蒜、辣椒等农作物。那么抑制粮价从短期内看暂时控制了通货膨胀，从长期来看不仅会导致粮价的报复性上涨，还不利于作为一个人口大国的我国的粮食安全。因此实施补贴来控制粮价的呼声比较高。

　　这也切合了目前积极的财政政策和宽松的货币政策需要缓慢退出的实际。将刺激工业与金融的资源转向扶持和补贴农业，会是较为不错和稳健的缓慢退出的过渡期选择。同时我国应对自然灾害能力还有很大提升的空间，因此引导投资性需求的资金进入农田水利和植树造林的建设，在当前的局势下也可以进行大胆的尝试。此外，普及和开发自然灾害防护产品，引进、学习、借鉴先进国家自然灾害防护技术，发展我国的自然灾害防护产业，不仅能为我国广大农村地区防灾减灾建立又一道防火墙，也能为投资性需求的资金找到长期较稳定投放，并在实体经济中发挥其效能的领域和渠道。(中央财经大学经济学院副院长张苏 徐静怡)