经济观察网 记者 蔡志杰 海南成为国际旅游岛的规划一时之间成为资本市场最热的主题，无论是海南高速还是海南椰岛都在近期涨幅超过50%。不过，“各家公司都是单一受惠于海南国际旅游岛，而海峡股份其实受惠最多。”一位长期跟踪海峡股份的分析师表示。

　　截止2010年1月19日，海峡股份收报55.52元，下跌3.78%，上市以来涨幅仅10%左右。

　　“公海博彩业”

　　2009年 12月31日国务院办公厅发布的《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》(下称《意见》)指出，到2020年，海南将初步建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地。

　　海南地产业、酒店业都应声而起，一时之间，海南土地“寸土寸金”，甚至有传闻，海南将不再审批新的土地。不过，在比照澳门和拉斯维加斯的建设中，博彩业将最具有想象空间，而事实上，房地产业、旅游业的空间也是博彩业的开设。

　　不过，目前，由于与现行法律相冲突，海南博彩业是否开立还是未知。《意见》中与此相近的条款仅仅表示，在海南试办一些国际通行的旅游体育娱乐项目，探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。

　　“刚开始赌场是不可能建的，与现行法律相冲突，但是可以发展公海博彩业，海峡股份可能是目前唯一有这方面资格优势的公司。”上述知情人士表示。

　　海峡股份12月16日公开募集3950万股上市，募集资金安排用于：1、更新海口至海安航线3艘客滚船项目；2、改造海口至北海航线“椰城二号”客滚船项目。项目共需资金4.31亿元，募资不足部分将通过银行借款筹集。

　　目前海峡股份，主要经营海口-海安、海口-广州、海口-北海等3条客滚航线，其中超过80%的营业收入和约100%的毛利来自于海安航线，该航线市场占有率超过30%；广州航线主要定位为高端休闲旅游线路；北海航线具备观光旅游航线的特质，公司计划进行技术改造以提高市占率。

　　海南国际旅游岛规划出台之后，海峡股份的募集资金将更大部分运用到，根据海南旅游岛的特点而改造客运航线上，只要政策放开公海博彩业，海峡股份将可能最先尝试。另外，海峡股份还可能把船只租给香港或者澳门的赌博公司，以获取租金收益。

　　传统客运业务结构性提升

　　除了原有的货运航线之外，客运航线将在海南国际旅游岛的刺激下成结构化扩张的局面。

　　目前，海峡股份是以海南省为中心的南海客滚运输龙头，市场占有率超过35%。目前主要经营海口-海安、海口-广州、海口-北海等3条客滚航线。南海市场海安航线肩负着海南进出岛38%左右的货物运输和36%左右的旅客运输，属于南海水域的“黄金水道”。2006年、2007年、2008年通过该航线进出海南省的车辆分别为97万、106万、109万辆次，旅客为612万、659万、643万人次，呈现出稳步增长的态势。海安航线亦是海峡航运公司最主要的收入和利润来源，2006年以来，该航线历年收入占公司营业收入比超过80%，贡献毛利率约100%。

　　据悉，海峡股份将很可能针对海南旅游开发的规划，实行客运船票提价。“具体提价幅度并不确定，但是作为海南岛客运航线的主力，提价是必然的。”海峡股份内部人士称。

　　另外，在海峡股份提升客运能力之后，将会把客运码头以及附近一些土地资产注入其中。目前海南省土地资产已然成为稀缺资源，而比照澳门或者拉斯韦加斯，海边码头土地可以建游艇码头，或者盖海边度假型别墅，比其他地方土地更具有商业潜力。

　　海南旅游岛规划完成之后，“可能将开通福建航线，打通福建与海南的水路运输。”海峡股份内部人士表示。

　　相关分析师称，“一旦公司运能升级完成，就将进入现金流稳健低增长阶段，未来有可能凭借自身在轮渡方面的经营优势，借助政府力量进入海南及福建轮渡服务领域。海峡股份将最大程度的全面获益海南的国际旅游岛规划。目前股价低于估值。”

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