专家指货币政策有望不改适度宽松取向，但具体操作将适度、灵活、有弹性

　　徐以升

视频：中央经济工作周末召开或重提通胀预期 媒体来源：第一财经

　　市场热盼的2009年中央经济工作会议即将召开。知情人士对CBN透露，会议将于本周末在京召开。

　　在政策判断上，除了延续11月27日中央政治局对“保持宏观政策基本取向”的定调之外，中央经济工作会议可能还将重提市场热议的“通胀预期问题”。

　　10月21日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，当时即提出，“今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。”

　　国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪指出，明年物价将出现趋势性变化，CPI变化率由负转正，全年CPI水平在3%左右，而且，资产价格上涨加快，广义通胀压力更大。因此他认为，明年不仅要管理好通胀预期，还要防控实际通胀水平过快上升。

　　根据中金公司的预测，今年11月CPI即可能转正，并一直维持高位，到2010年年中达到5%。也就是说，未来半年内，通胀压力将急速放大。

　　重提通胀预期的政策含义是什么？陈东琪指出，政策取向不改，货币政策不改“适度宽松”取向，但具体操作措施将适度、灵活、有弹性。

　　陈东琪建议，货币供应量M1和M2增长应适当减速，新增人民币信贷数量稳定在近两年的平均水平，存款准备金率、利率是否、何时、怎样调整，则根据GDP和CPI上行速度及美国利率动向来决定，既支持经济稳定增长，又防控通货膨胀。

　　另外在信贷方面，重提通胀预期可能意味着明年信贷规模的管控。上周末，中国银监会高层即指出，今年全年信贷增长总量约9.7万亿元，明年新增信贷目标可能在6万亿到7万亿元，这低于市场的预期。

　　对于明年宏观政策取向，还有官员对记者强调，虽然政治局会议定调了保持宏观经济政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但也可能带来政策上的不同。

　　政治局会议曾指出，要更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，并根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。前述官员认为，这些意味着2010年的宏观政策方向会和2009年有所不同。

　　实际上，在投资领域的不同已经出现。11月27日的政治局会议指出，要“保持投资合理增长，完善和落实鼓励民间投资相关政策”，这已经是对投资政策的转变。在今年9月份的政治局会议曾强调，要“继续发挥好投资对拉动经济和调整结构的重要作用”。财政部日前发文叫停地方财政担保向社会公众集资，也明确指出调整用词为“投资合理增长”，与之前的“扩大投资规模”不同。

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