王恒利

　　山东钢铁集团如愿拿下了日照钢铁，没人对此感到“意外”。尽管上半年，山东钢铁集团亏损12.85亿元，而日照钢铁不但盈利，而且盈利还可能有20亿～30亿元之巨。

　　之所以没人感到意外，是因为按照山东省的产业政策，作为国有企业的山东钢铁集团，肩负着整合山东钢铁产业的重任。

　　那么，作为民营企业的日照钢铁能不能反过来去整合山东钢铁集团呢？从体量来说，日照钢铁的产能是1000万吨，济钢、莱钢加在一起后的山东钢铁集团是3000万吨；根据刚刚公布的中国企业500强榜单，山东钢铁集团的营业收入为1205.05亿元，日照钢铁是471.87亿元。从规模角度而言，日照钢铁合并山东钢铁集团是“蛇吞象”！

　　但“大吃小”却不一定是真理，相反，“蛇吞象”的游戏在国际市场上并不罕见，特别是在钢铁业的重组兼并中，更是屡见不鲜。米塔尔吞下安赛乐，组建了全球第一大钢铁企业；印度塔塔集团收购欧洲第二大钢铁公司英荷科鲁斯集团，都是“蛇吞象”的经典案例。

　　显然，国际资本市场上衡量整合者与被整合者的标准，不是规模，而是管理水平、经营效益、协同效应等等。

　　按照山东省的规划，未来的发展重点在沿海，日照将规划建设2000万吨精品钢铁基地，这成为山东钢铁集团整合日照钢铁的直接动因，但整合前景如何，目前尚难预料。

　　很显然，中国的钢铁业整合，应该是多维度的，这才是正常市场环境下的重组兼并。如果视日照钢铁整合山东钢铁集团为不可想象，不能操作，这种单一的、僵化的线形思维与市场经济的基本原则相悖。

　　放眼国内，虽然上半年民营钢铁企业取得了不错的利润，但处境却并未得到根本性改善，在重组兼并、上市融资等诸多方面受限很多。笔者希望，国务院未来将要出台的《关于进一步鼓励和促进民间投资的若干意见》(也即“鼓励民间投资20条”)，能够给予民营钢铁业更少的束缚、更多的平等。

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