张明 周树远

　　如果不是因为洽购悍马的惊世之举，腾中重工在中国成都新津当地的知名度，甚至不如他的前身新津筑路机械厂。这家总部民营企业，在宣布并购美国悍马后，突然声名鹊起。

　　“并购正在进行细节紧急磋商，正式合约将在9月底公布。”这是腾中重工给出的官方解释。不过相比前一阶段的高调，包括总经理杨毅在内的腾中上下对记者的采访一概采取回避态度，这中间发生了什么？

　　探秘“军事禁区”

　　“谁对外讲，就下谁的课！”

　　8月18日，位于成都新津华通工业园的腾中重工总部，安保一如既往的森严，来采访的记者被告知要进入办公区必须有公司高层的邀请。

　　腾中厂区门口的数控路障，厂区外墙每隔十米设立的感应摄像头，出入办公区的工作人员指纹验证体系，都在对记者说“不”。腾中工作人员告诉记者，这里实行了军事化管理，是成都军区授牌的军事保密单位。

　　“厂区几乎所有的区域都有摄像头监控，我们的管理细化到了穿着，甚至上厕所及员工之间的交谈，一有违规都会受到处罚。”一位腾中员工告诉《中国经营报》记者。而在腾中并购悍马一事被大面积曝光后，腾中先后开过两次会，对所有员工下达了“封口令”。“谁对外讲，就下谁的课！”腾中员工小心翼翼地对记者说，在这里遵守纪律相当重要。

　　记者从腾中重工网站获得的讯息显示，腾中重工是军队装备的科研单位之一，向军队供应特殊装备的部件科技成果及材料。这家拥有18栋厂房的机械制造企业，目前业务涉及特种车辆、道桥构件、建筑机械、新能源、石化设备产业。在车辆制造领域，只生产大中型载重货车、自卸车、挂车、拖车、混凝土运输搅拌车、油料运输车等特种车辆，并不生产民用车。而在腾中重工所处的新津工业园区管委会记者了解到，目前腾中重工总资产约40亿元，2008年产值约10亿元，共纳税1105万元。

　　从2008年初收购新津筑路机械厂，到搬入新津工业园区介入特种机械生产，再到洽购通用悍马，不到两年时间，腾中重工成为一匹当之无愧的跨界“黑马”，名声享誉全球，这一切其实都与一个人有关——他就是幕后实际操作者、华通实际控制人李炎。

　　李炎的资本局

　　擅长以小博大，空手套白狼

　　6月初，美国通用汽车公司宣布，已与来自中国的四川腾中重工机械有限公司就出售悍马事宜达成备忘录。半个多月后，在港交所上市的旭光资源(00067.HK)发出一纸公告：董事局主席李炎(又名索朗多吉)将以私人投资者身份参与悍马并购。从此李炎开始跃入众人的视野。

　　李炎，四川威远人，现年46岁。这个靠筑路挖得第一桶金的商人被四川商业界形容为“拥有牟其中式的胆识”。

　　2004年，李炎通过其控股的四川华拓公司投资建立四川川眉芒硝公司，后将其改为旭光资源。2009年6月11日旭光资源在港交所上市，总股本19.24亿股。数据显示，旭光资源上市两个月后，股价从2元攀升到了8月19日收市时的3.07元，换言之，在腾中并购悍马案6月对外公布后，通过上市，李炎身家短短两月已经升值约20亿元。

　　记者从四川工商局得到的信息显示，通过李炎旗下公司四川华拓投资成立的腾中重工，在2005年还是一个由四川德阳高分子材料公司提供经营场地的“小厂”。2005年腾中重工收购四川长电电力公司，2006年又收购了四川广元建筑机械集团。2008年初，腾中重工又以1.33亿元从中国交通建设集团手中买入中国路桥设备龙头企业之一的新津筑路机械厂，原厂长陈实成为腾中重工法人代表，而这家为杭州湾大桥和南京长江大桥等重点工程提供路桥设备的企业在拍卖时资产总额估值为2.15亿元。连番的“蛇吞象”之后，腾中重工在四川德阳经济开发区成立了腾中发电能源设备制造公司。

　　腾中重工的总部位于成都新津华通工业园，记者在新津工业园区关于腾中重工的介绍上看到，2008年还被四川永道合会计师事务所估值仅为3亿元的腾中重工，现在已经拥有近1000亩土地的规模，资产价值已达40亿元。

　　“腾中收购悍马的资金，主要来自企业自筹和部分私人投资者。”腾中总经理杨毅此前公开对媒体称。随着腾中“成长”路径的公开和李炎私人投资者身份的确定，这匹“黑马”资金来自于资本运作已显露无疑。旭光资源的招股说明书显示，在并购悍马前夜，香港金融机构曾贷款给李炎用于私人用途，抵押条件是旭光资源的部分股权。

　　迷乱的资金路径

　　百密终有一疏，地方政府态度很关键

　　不过这个看似精密的资本局，还是留有破绽。一个让李炎无法控制的问题是，地方政府的态度。

　　据了解，早先腾中重工方面预计收购悍马的资金为3.5亿美元，约合24亿元人民币。按照之前李炎与成都市政府达成的有关协议，以悍马国产后落户成都为条件，成都市政府将为腾中重工提供10亿元人民币的融资担保。剩余的14亿元，由李炎个人及其控股的华通系旗下德阳新材料的一个风能项目，在海外的1亿美元(约7亿元人民币)融资来实现。

　　不过随后，李炎又向成都市政府提出，希望政府提供的融资担保能够从10亿元增加至16亿元。这让成都市政府有一种被愚弄的感觉，“李炎根本不懂游戏规则，他没有诚意。”一位自称与李炎熟识不愿透露姓名的人士表示，这件事让成都市政府“很不高兴”，此后对李炎的态度也变得微妙。

　　其实李炎这样做也是情非得已。变故出在海外融资的1亿美元上。“在海外融资的1亿美元如何使用，在海外是要受监控的，本来是要做风能的，怎么能拿来买悍马呢？”据一位知情人士告诉记者。而外界报道称，腾中收购悍马的时间推迟也源于此，“腾中想压价，与通用间的扯皮就在所难免了”。

　　由于腾中重工迟迟无法给出收购悍马的准确时间表。出于对并购前景的忧虑，成都市政府不得不“留一手”。“目前通用方面还没有打算让悍马搬到中国来生产。”通用(中国)相关人士告诉《中国经营报》记者。而悍马CEO吉姆·泰勒(Jim Taylor)则更直白地说：“腾中仅做投资者即可，一家企业收购了另一企业后，不要想从一开始就完全接手并告诉被收购者该如何做，那种匆忙挥舞指挥棒的鲁莽行为更像是在争斗(battle)。”

　　那么依靠腾中自己是否能完成这项“蛇吞象”的创举呢？答案当然是否定的。据记者了解，由于腾中重工拖欠四川蚂蚁雄兵机电公司工程款47万元长期未付，导致蚂蚁雄兵上门催债，腾中重工人说：“账上没钱，要总部拨款。”

　　“李炎这几天急了。找朋友，找美方，找外资。”上述自称与李炎熟识的人士说，腾中目前正在试图挽救这场危险的资本游戏。

　　不过，能否如愿对他来讲可能面对的是一个更复杂的局面。

　　背景链接

　　腾中、悍马错点的姻缘

　　从2008年开始，围绕收购悍马一事，曾就先后传出过不少“绯闻”对象。腾中总经理杨毅曾坚定地表示：“腾中与通用签订的是排他性协议，悍马目前只有腾中一个出售对象。”不过与其说是排他性，还不如说大家在仔细分析了悍马的前途后主动退出，只留下了腾中。路透社8月18日报道称，腾中重工发言人表示，若成功收购悍马品牌，该公司将维持悍马现有全球销售网络不变，此外，腾中将继续保留悍马在北美的生产基地。“美国人消费，中国人买单，”腾中的做法令业界质疑声四起。即使收购成功，李炎又如何避免通用的“赘肉”甩到自己身上不是“毒瘤”呢？

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。