跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

警惕被购能源公司数据造假

http://www.sina.com.cn  2009年07月18日 01:40  21世纪经济报道

  德勤亚太区主管合伙人谈中资企业跨国并购

  特派记者 师琰 伦敦报道

  “对阿根廷YPF的收购现在还没敲定,竞争很激烈,有对手提出更高报价。”7月16日晚,有中海油资深人士在伦敦一个中英商界名流聚会上向本报记者透露。

  本月初,中石油与中海油被外界传闻以联手方式,向西班牙石油巨头雷普索尔-YPF公司(Repsol-YPF)提出对其阿根廷子公司YPF的收购提议,据信涉及金额高达上千亿元人民币。此外,中海油还在参与竞购拥有加纳Jubilee油田的Kosmos能源公司。

  包括中国三大石油巨头在内的中国企业眼下正加紧四处出击,以便抓住那些因这场危机而涌现的并购和合作良机,中石油曾于2007年两次竞购YPF未成。

  德勤亚太区主管合伙人谢其龙(Lawrence Chia)日前在德勤伦敦总部接受本报记者专访时,就中企当前海外并购环境及趋势发表独到见解。德勤为中石油、中石化常年提供咨询服务。

  “被收购方数据可能藏有水分”

  针对近期大宗并购个案,谢其龙特别指出,一些企业并未能进行足够的并购前审核工作,“被收购方数据可能藏有水分”。

  他亦提醒中企海外并购行动应尽量避免被过早披露,导致市场波动或节外生枝,令收购需付出更高代价。

  谢其龙称,对于比较复杂的并购,中国公司目前还在学习阶段。

  “可以看看西方公司是怎么做的,” 他说,“他们会花费双倍、甚至更多时间去确认所有可疑的数据,以确保收购决定是正确的;而中国公司并没有用足够多的时间去仔细审查所有数据的正确性。当然,你永远也做不到百分之百正确,但是你至少应该有足够数据来确保投资是值得的。现在,对做为买家的中国公司来说,应该通过专家进一步从更多方面考察。”

  上月底,中石化宣布以72.4亿美元收购在伦敦上市的瑞士石油公司Addax,成为今年二季度国际能源行业最大买家。当季国际市场10宗最大的油气并购案,3宗买主来自中国。

  有市场分析认为中石化收购Addax溢价太高,而Addax经营的油田位于伊拉克库尔德和尼日利亚这种局势不稳的地区。对YPF,中石油与中海油的西方同行们多数也并不看好,认为YPF经营问题很大,尽管YPF的石油和天然气产量分别占到该国的1/3和1/4,但因当地苛刻税制、价格管制以及劳资纠纷等因素,令当年收购YPF的Repsol被苦苦拖累,一直在设法减持股份。

  不过,另一种观点则认为,中国能源巨头对这些公司的兴趣和信心,恰恰显示了他们超出西方竞争对手的潜在优势。

  针对目前市场上的“抄底”心态,谢其龙表示,更低价的并购可以提供也许是双倍的爆发力,但不能仅因为价格低而去进行一项并购。在对外并购时,是否能在市场上抄底并非最重要因素,关键在于并购后能如何创造价值,即一加一的结果是三,而不是二。因此,并购后如何进行整合,保证并继续创造价值,才是最重要的。

  他认为中国企业进行海外并购活动,现阶段有足够能力把握、进行有效整合的还是在供应链范畴,即核心市场是在中国,只是需要海外供应链,通过控制供应链控制产品的生产进而控制整个市场,这方面的并购包括能源、油气田、矿产等。

  但中国目前需要的远不止是与石油、天然气等上游供应链相关的并购,也需要涉及供应链下游产品的并购。中国有非常强劲的供应链下游产品生产,很多下游企业需要购买更好技术并优化管理,从而进行更好的生产。

  对于那些已经在中国拥有很大市场的企业来说,现在有充足的动力和能力通过海外并购直接获得更好技术,因为仅依靠自身能力发展技术,也许需要额外五年时间。

  中资IT企业并购将增多

  谢其龙相信,今年下半年,中国在欧盟将进行更多的并购活动。他预测接下来中国在欧盟的并购将集中在科技方面,“也许还包括汽车制造业,但将集中在汽车配件方面,除了供应链上游某些领域,还包括供应链下游的某些产品,像服装等消费品品牌。总的来说,并购的内容将比以前的领域更广,牵涉范围更大,情况将更复杂。”他说。

  谢的上述预计,在中国企业近期海外活动路径中已现端倪。有远大抱负的中国企业正在海外频繁出动,寻求更多技术和贸易合作机会。

  近日,记者遇到一个由华为、中芯、大唐电信、四川迈普、南京熊猫电子等企业技术高管组成的考察团,他们在英国投资贸易总署安排下,深入英国IT界,寻找信息和通信技术领域的商业合作契机。同期,商务部组织的采购团今年第三次前往欧洲,寻求与葡萄牙、意大利、瑞典和芬兰四国建立更多的技术型投资贸易合作。

  迈普副总裁王军在伦敦向本报记者表示,在亚太区域,由于经济危机,所有企业IT支出预算都在下降,这种情况下,客户不太愿意再为品牌付钱,迈普成为目前国际主流品牌最主要的替代者。“目前我们在局部市场已经对行业霸主思科形成了一些挑战,”王军说,“希望此行可以了解清楚沃达丰、O2等世界级电信运营商的需求及其客户的真实想法,作一些解决方案的合作,未来我们可能在英国设代表处,开展一些售前技术性支撑工作。希望下一步我们的市场可以拓展到欧洲、中东、拉美和非洲。”

> 相关专题:


    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】

登录名: 密码: 快速注册新用户
Powered By Google

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2009 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有