徐永

　　跨境贸易人民币结算7月6日启动后，虽然国内的试点企业和试点地区还有限，记者了解到，第二批参与试点的银行数量则有望近期扩大；不过和第一批试点银行既有结算资格又有代理资格不同，后期参与的银行可能只获得单一结算资格。

　　人民币实现跨境结算后，境外市场的人民币资金将逐渐增多，这是否会对国内的汇率和利率政策产生影响？

　　央行副行长苏宁7月6日在上海接受媒体采访时认为，目前境外的人民币总量的风险可控。香港驻上海经济贸易办事处主任陈子敬在接受《中国经营报》记者采访时则表示，香港会借此次人民币出境机会，后期发展成为除内地以外的人民币结算中心。

　　成本降低

　　7月6日，交通银行(601328.SH)收到工银印尼开出的90天远期人民币信用证，受益人为三林万业(上海)企业集团有限公司(以下简称“三林集团”)，开证申请人为PT INDOTRUCK UTAMA。由于交行和工银印尼之间已经开立了人民币同业往来账户，因此交易双方的人民币资金可以直接通过两家银行到账，该笔业务也是交行上海分行首日的人民币跨境结算业务之一。

　　三林集团中国区总裁程光告诉记者，集团在1997年亚洲金融危机时曾经吃过汇率波动的亏，人民币结算则给以后的交易增加了一个选择，有利于企业稳定汇率风险。

　　交行上海分行人士告诉记者，以之前美元结算方式来看，人民币和美元之间的兑换手续费大概在千分之二，而采用人民币之后，兑换手续费支出可以避免；另外，采用美元结算时，还涉及要到外管局进行外汇核销，而人民币结算后，免去了核销环节，也可以降低企业的经营成本。

　　程光认为，如果未来形势好，采用人民币结算的业务会占到该集团业务的10%左右，企业将因此长远受益，但短期来看，还只是尝试意义。

　　由于人民币的升值预期，在采用人民币结算后，海外付款方将可能面临人民币的升值成本，国内企业是否把风险向外转移了，对此程光认为，东南亚地区以后人民币结算是大势所趋，目前企业间都有战略共识，短期考虑对手方的利益，可以在融资方面给予优惠，平衡双方的成本。

　　目前，可以进行跨境人民币结算的国内试点企业一共有400家，上海市商务委员会一位人士告诉记者，这些企业在外管局、税务局等都是没有不良记录的企业，另外试点地区以外的企业，如果没有在试点地区注册，暂时也还无法进行人民币结算。

　　参与银行扩容

　　对银行业而言，交通银行首席经济学家连平认为，在以往以美元为主的跨境结算中，国内的外资银行都占据了优势，但人民币结算后，后期优势将逐渐集中到中资行。

　　目前试点跨境贸易人民币结算的银行仅有少数，比如上海地区只有交行和中国银行(601988.SH)，广东和深圳地区则有工商银行(601398.SH)、招商银行(600036.SH)等银行参与，且境内的结算银行和代理银行的资格是统一的。而外资行的参与方式，目前是以境外参加银行的形式，如华侨银行是以华侨银行集团而非华侨(中国)的身份与中国银行签订代理结算协议。

　　不过记者了解到，以上海为例，包括浦发银行(600000.SH)、工商银行和华侨银行等外资行在内，都已经向央行递交了未来参与人民币结算的申请，但是和第一批不同的是，不是所有银行都可以获得代理行资格。7月9日，记者获悉，浦发已经取得结算资格。

　　“结算行主要是代理企业之间账户往来，代理行则有清算行的意义，可以向境外参加银行提供资金拆借，是银行中的银行。”浦发银行一位人士告诉记者，接下来如果一些外资银行或者城商行参与到人民币跨境结算中时，将可能只获得结算行资格。

　　不过国内一家大型银行的国际业务部人士表示，与香港地区只有一家人民币的清算行不同，未来只要央行允许更多银行参与人民币结算后，相关银行只要具备相关条件，代理行资格可能不是一个审批的过程，而是由境外参加银行自然选择的过程，即逐步聚焦到少数银行身上。

　　华侨银行集团交易银行部总经理胡红告诉记者，对这种情况确实已有所预期，不过包括境外银行是否可以在境外为企业开立人民币账户等细节问题，还需要央行具体指引，因此未来外资行是否可以拿到代理行资格也还未定。不过，华侨银行中国区首席执行官梁炜宁表示，该行确实已经在申请结算行资格，应该会很快获得批准。

　　此次在香港的人民币资金体系中，事实上清算行也只有中银香港，即中银香港可以和内地的同业拆借市场连接，清算行可以和香港的参加银行之间进行单点的人民币资金拆借，但香港的参加银行之间还不能进行人民币的同业拆借。

　　中国银行国际金融研究所主管温彬也认为，能否成为人民币清算银行主要取决于银行自身的经验、网络、人才、系统等诸多因素，随着人民币国际化进程加快，人民币清算需求规模也越来越大，集中于几家大中型银行有利于提高人民币资金清算效率。

　　人民币体外流动

　　由于人民币跨境结算后，境外参加银行可以向代理行拆借资金，境外企业可以向境内结算行申请人民币融资，人民币在境外的沉淀资金会越来越多，特别是香港早已经有对私的人民币流通渠道，如今又开放对公渠道。因此境外企业和银行的人民币资产保值增值需求也提上了日程。

　　温彬认为，在试点初期可以在境外发行人民币债券，以QFII等形式让境外人民币进入中国，从长期看，随着境外人民币流动规模的扩大以及人民币国际化进程的加快，可以在境外建立人民币离岸拆借市场。

　　中国银行行长李礼辉7月6日在上海接受媒体采访时表示，目前中行开发相关产品在技术上并不复杂，也已经有境外企业向中行提出了人民币融资的申请，但具体的操作还需要等央行的批准。

　　交通银行国际业务部总经理张小明告诉记者，由于人民银行对人民币跨境结算的贸易真实性的审核比较严格，而且境外企业的融资以贸易的金额为限，境外参加银行的资金拆借不能超过境内代理行上年末的存款余额的1%，这些都说明初期流出到境外的人民币资金的总量是可控的，因此短期内不会对国内的货币政策有大的影响。

　　国内一家银行高层告诉记者，目前央行对人民币结算试点银行的要求非常高，并且在相关会议上明确，一旦相关银行出现大的问题，会立即停止该银行的试点资格，因此，目前试点银行都会避免在初期出现大问题。

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