见习记者 林郑宏 商报记者 郭久葳

　　申请破产或已不可避免 已与ＵＡＷ达成新协议

　　 本周是决定通用汽车命运的一周，但是在截止日期越来越近的时候，这家汽车业巨头的希望却愈加渺茫。昨晚最新消息显示，通用汽车最为关键的２７０亿美元公开债转股计划因未获得足够支持而宣告失败，这家百年名企因此不可避免地踏上破产之路。不过，由于公司已经与美国汽车工人联合会（ＵＡＷ）达成了新协议，同时美国政府将获得７０％以上的股份，通用汽车未来如果申请破产，重组的进程或将因此大大加快。

　　通用债转股计划宣告失败

　　 北京时间昨晚８时，美联社消息称，通用汽车正式宣布公司２７０亿美元的公开债转股计划失败，原因是支持该计划的债权人数目远远低于要求。公司随后宣布取消所有正在进行的活动，并返还支持该计划的债权人已经递交的申请。公司董事会也立即宣布将召开紧急会议讨论下一步行动，通用股票在开盘前的市场交易中因此出现跳水，至昨日本报截稿时报１．２美元／股，大跌１６．６７％。

　　 通用汽车２７０亿美元的公开债转股计划显示，公司债权人需要用手中价值２７０亿美元的通用公司债交换仅仅占比１０％的通用股票，由此帮助通用汽车卸去９０％的沉重债务。但分析师们认为计划条件过于苛刻，因此普遍不看好其未来，称预定的目标难以实现。

　　 美国资产管理公司Ｍｏｒｇａｎ Ｋｅｅｇａｎ的信贷分析师彼得·海斯汀之前就表示，通用汽车债券持有人将拒绝这项债转股计划：“这是明智的举动，因为通用的提议根本不合适。一直以来，我都认为通用破产不可避免，现在我们只不过是在等通用宣布破产的消息而已。”

　　 海斯汀的话昨晚不幸言中，通用汽车债转股计划最终失败。而路透社的调查显示，即使在２６日，也就是债转股计划结果公布前一天，这项计划获得债权人支持的比例也没有超过１０％。

　　 值得一提的是，克莱斯勒最终申请破产正是因为最后关头没有能够通过债权人这一关，因此通用汽车的破产被认为已经不可避免。而昨晚奥巴马的经济顾问克里斯蒂娜·罗梅尔的表态也更加确定了人们的这一想法：“如果通用汽车未来申请破产，这将让公司获得新生。”

　　与ＵＡＷ新协议有利迅速重组

　　 债转股计划的失败使得几个月来通用汽车一系列的努力都黯然失色，不过，通用汽车与ＵＡＷ之间达成的新协议仍然可以帮助公司在申请破产之后迅速实现重组。

　　 在与通用汽车的谈判中，ＵＡＷ做出了巨大的让步，其在通用汽车内部的股份被从原来的３９％减至１７．５％，这样一来，节省下来的２１．５％的股份就可以实现很大的价值：通用汽车可以将这部分股份给予美国政府，这可以帮助公司在重组的时候大大减少债务负担。同时美国政府在公司的持股比例超过７０％，而这就意味着公司将被国有化。不过，美国政府官员却已经暗示，华盛顿无意长久持有公司股票，在公司重组完成之后将尽快售出。

　　 从细节上来看，这份协议与克莱斯勒上个月与ＵＡＷ达成的那份非常相似，包括对工人的最低生活保障、公司内部分红、以及一些工会成员的假期等福利都将被终止，但是基本工资预计不会发生改变，由此让通用汽车的劳动力成本在最大程度上与丰田、本田等公司在美工厂的水平靠拢。

　　 本来通用汽车拖欠ＵＡＷ的医保基金高达２００亿美元，但是迫于白宫的压力，这部分的欠款数额已经被大大削减。在这份新的协议中，ＵＡＷ将获得２５亿美元现金和优先股作为补偿；而在通用汽车重组完成之后，ＵＡＷ还将获得价值６５亿美元的公司优先股，且这部分优先股拥有９％的年固定红利，这就意味着只要ＵＡＷ持有这部分股份，它每年可以从通用汽车获得５．８５亿美元的固定收入。

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　　克莱斯勒最早下周脱离破产

　　 通用汽车的破产已经迫在眉睫，很快这家汽车业巨头就将踏上克莱斯勒的道路。不过，通用汽车破产后的重组被认为将不会拖延太久，一个有力的证据就是，已经有美国政府官员表示，克莱斯勒最早将在下周脱离破产保护。

　　 目前，美国政府与克莱斯勒的谈判已经接近结束。当未来脱离破产保护后，克莱斯勒将由意大利汽车厂商菲亚特运营，后者将持有克莱斯勒２０％的股权，菲亚特ＣＥＯ赛吉奥·马奇奥尼则将兼任克莱斯勒ＣＥＯ一职。据悉，重组后的克莱斯勒将会把更多精力投放在燃油效率高的小型车上，后者是菲亚特公司的专长，而且菲亚特也已经向美国财政部承诺，将把小型车技术引入克莱斯勒。

　　 自从４月３０日进入破产保护程序后，克莱斯勒经历了快速地重组，剥离了大部分债务，削减了８７９名经销商，并且裁减了数千名的工人。

　　 最近的一个障碍也已经被清除，美国地方法官托马斯·葛丽萨周二驳回了印第安纳州养老基金团队的申请，表示在克莱斯勒出售多数资产的听证会举行前，无需对其破产程序进行法律审查。

　　 根据当地法律，克莱斯勒的资产出售必须在６月１５日之前完成，否则与菲亚特的结盟协议将可能破裂，并最终导致克莱斯勒清盘。

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