舒时

　　由李嘉诚次子李泽楷任大股东的电讯盈科（00008.HK）私有化“种票”案件，经过长达六日的审讯后，昨天终于有结果。三位法官一致裁定香港证监会方面胜诉，从而推翻了香港高等法院批准以协议安排将电盈私有化的裁决。

　　许多小股东昨天都对在场传媒表示，感谢香港证监会所作出的努力，并表示，暂时不会理会电盈方面会否翻案，也不理会电盈会否上诉。香港证监会行政总裁韦奕礼表示，会等收到书面判决后，再作出进一步评论，但他认为，裁决已反映公众的利益获得适当保护，而证监会还将继续就电盈私有化进行调查工作，调查完毕后会再作出公布。

　　而电盈方面则表示，对上诉庭的裁决感到失望，正等待上诉庭的判决书，并会在研究法庭的裁决理由后再作进一步评论。电盈的代表律师离开法院时表示，有可能作出上诉，但需等待书面判词才可决定。截至记者昨晚发稿，尚未有电盈申请上诉的消息。

　　从连日来的法庭攻防来看，法官们对于电盈方面提出的私有化计划动机以及大股东“不费分毫兼有钱赚”表示强烈的质疑，据参与庭审的媒体披露，法官当场斥责，认为电盈母公司盈科拓展及联通集团可获得20亿港元股息是“令人愤怒”的，行为与“强盗”没有分别，并认为该交易“不合理”。

　　此外，法官还质疑，电盈私有化是否单纯为股东套现着想，并批评电盈私有化的作价太低。法官同时认为，将股票拆小令获派股票的人士取得投票权，与分派现金鼓励投票无分别。

　　电盈昨天继续停牌。泓福证券研究部主管兼执行董事邓声兴接受媒体采访时表示，即使电盈决定就私有化一事上诉至终审法院，其股份也可能要先行复牌，因为电盈已持续停牌了好一段时间，并相信股份一旦复牌，其股价跌穿4港元。

　　尽管电盈私有化以小股东的胜利告一阶段性成果，但是该事件的影响远未结束。特别是在普通法之下，该案件的意义尤其重大，按证监会代表律师潘松辉的说法，它将成为厘定“拆票”是否合法的首宗案例。