4月份应该关注的两点是：1.航空、航运类周期股票，在基本面趋势向好情况下股价的向上空间；2.机场、铁路、高速、港口等基础设施类行业，因为相对估值过低带来的补涨机会。

　　航空：维持看好评级。2009年1-2月份，航空需求的恢复性增长速度超越预期，国内航线旅客运输量分别同比增长21.5％和17.3％，但票价约同比下降15％-20％，主要是以量补价；国航、南航1、2月份也实现了主业盈利。3月份，国内航线可能会呈现需求增速下滑但票价上升的局面。近期，机票折扣体系的重新界定、国内航煤价格的下调（400元/吨）、国际油价上升带来的航油套保浮盈，都为市场信心的增加提供了有力支持。我们维持行业看好评级。关注的风险：1.3月份航空需求增速的环比下滑，可能在15％左右；2.国内成品油定价机制重新确立，未来价格调整会比较频繁，航油价格也是如此。从基本面复苏角度，推荐中国国航（601111）和南方航空（600029）。

　　航运：维持中性评级。集装箱市场：量价齐升预期下的股价上升。欧美经济的复苏预期带动了市场对于集装箱市场短期回暖的想象，集装箱港口3月份吞吐量的环比上升也确立了信心的增强，4月份欧线集运价格的上升、4-5月份美线市场的运量运价协议即将签订，欧美日用品的“补库存”可能会带动集装箱市场二季度的反弹，中海集运（601866）和中国远洋（601919）受益最大。油轮市场：国际油价的反弹可能会带动油轮运价的反弹，二季度可能会出现淡季不淡的情况，由于2010年油轮市场可能在航运市场中最先复苏，建议战略性关注长航油运（600087）。干散货市场：运力的极度过剩致使BDI指数反弹乏力，相对看淡；二季度开始中国的固定资产投资速度将加快，BDI指数可能重新在1500-2500之间波动，关注中国远洋、中远航运（600428）、中海发展（600026）等股票波段性操作的机会。

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