危机中常常孕育着希望，当前全球金融海啸之下，中国俨然成为承载这种希望的诺亚方舟

　　文/苏培科

　　此次席卷全球的金融危机很快显现出其巨大的“黑洞效应”，近日美国爆出7000亿美金仅剩600亿美元的消息，促使美国不得已重新考量救市方式问题，几乎整个世界都在关注着中国，期待中国奇迹给不断后退的全球经济防线带来新的希望。

　　正是在这个时候，中国4万亿人民币的救市计划浮出水面，计划三年内投入9000亿人民币改善低收入阶层的住房问题，引起全球的一致关注，与欧美各国宣布救市措施后各国股市恐慌性惨跌截然相反的是，在中国政府宣布4万亿的刺激经济方案后，中国股市全线持续飘红。

　　全球救市的潜在风险与机遇

　　往往在熊市中现金为王，很多救市资金入市后都会观望和沉淀，尤其是很多商业银行为了应付挤兑和防范贷款风险而“惜贷”，拼命提高资本充足率使得货币供给的乘数效应不但显现不出来，反而救市资金也“蛰伏”了起来，从而在全市场甚至在全球范围内呈现出资金“窖藏”的情况，“注资救市”效果大打折扣也就成为必然，在这种情况下只能以数倍资金缺口的货币注入来缓解危机，一旦新注入的资金将市场信心托起来之后，商业银行的资金和社会“窖藏”资金将会全部涌向市场，而且大都以乘数效应出现，尤其是央行前期注入的货币资金便以5倍的乘数效应放大出来，到时全球的通货膨胀可能会更加厉害。

　　同时，美元作为国际支付货币，很多国家都以美元作为外汇储备，当本国面临金融危机时大多国家自身的货币缺乏信任，于是各大央行在救市时使用美元储备来注资，从而美元的离岸乘数效应也被放大，又进一步加剧美元的泡沫。

　　一旦货币泛滥和通货膨胀加剧后，低质量的投资虽然刺激了经济增长，但大量货币投入产生的过热又会袭来，为了抑制经济过热，央行再提高利率，当一些行业的投资收益率低于市场基准利率后，项目亏损又开始蔓延，银行的不良资产会更大规模地涌现，金融机构会再一次陷入危机，从而导致恶性的金融危机和经济危机不断循环。由于美元泡沫的全球化放大，金融危机的影响力会越来越大，日后更为复杂的通货膨胀、通货紧缩和金融危机爆发的频率也会进一步加剧。

　　危机中往往孕育着新的希望，在这场百年罕见的金融风暴之下，全球金融格局的调整势将难以避免，在这个过程中，关键要看谁战略得当，谁能够审时度势、能够化危为机，谁就是“剩者之王”。目前，一些大国已经跃跃欲试，都在角逐全球金融新秩序中的新角色。

　　中国须重新调整金融战略

　　这对中国而言无疑是一个重大的历史机遇。从在北京召开的亚欧峰会来看，中国正在积极地参与国际金融新秩序的重构，在努力争取各大国际金融组织的话语权，无疑给国人提振了信心。

　　在这场金融海啸之前，对于中美互相渗透的金融利益关系，有人曾高度赞扬此举是“中国战车”傍上了“华尔街发动机”，但是现在“发动机”出问题了，“战车”自然唇亡齿寒。若再让华尔街的这场危机诱发美国的信贷危机和经济危机后，大量依靠美国消费市场维持高增长的中国出口贸易将面临严峻挑战。

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