理财周报记者 尹娜 时晔/文

　　自12月1日以来，QDII理财产品净值出现小幅反弹。其原因有二：美国政府决定援助花旗集团提振股市和国际原油价格反弹导致能源类股票收高。

　　确实，从投资行业来看，金融和能源是QDII投资的重仓行业，最近海外金融机构普遍出现亏损和倒闭，导致了QDII净值大幅折损。此外，原油价格的暴跌也造成QDII困于“熊穴”。

　　在所有的QDII中，跌幅最深的除了投资于港股的QDII外，就是曾经红极一时的商品基金。目前主要有贝莱德世界矿业基金、贝莱德世界黄金基金、贝莱德世界能源基金、施罗德另类投资策略—商品基金、施罗德金属基金、施罗德农业基金等。

　　这几款基金最新的净值(12月2日)分别为28.89美元、25.59美元、16.39美元、103.94美元、6.34美元、93.85美元，离历史高位分别下跌75%、59%、54%、45%、38%、41%。

　　理财周报记者根据QDII资金不同的投向，不同的挂钩标的物表现，及全球各市场的变化，为你找出各个投资渠道的市场现状及未来。

　　油价跌入谷底 QDII产品等待反弹时机

　　2007年1月国际原油价格跌破50美元，时隔20多个月，历史重演，50大关再度被破。2008年11月20日，国际油价创下三年半来新低——48.64美元/桶。从历史最高价每桶147.27美元，已跌去了将近100美元。

　　据普益财富不完全统计，投资于能源相关品种的QDII产品一般属于非保本产品，在金融危机的冲击下，亏损幅度普遍较大，比如东亚银行的“东亚环宇资源基金”，累计亏损已超过50%。

　　市场人士对原油价格近期走势分歧严重。摩根大通日前将2009年油价预期从74.75美元/桶调低至69美元/桶；德意志银行预计在2009年4月左右油价或降至40美元/桶；美林将2009年油价预估从90美元/桶下调至50美元/桶；但高盛则在11月中旬表示,2009年底油价可能将反弹至102美元/桶。

　　受油价牵连，与之相关的QDII理财产品也不断下跌，渣打银行销售的贝莱德全球基金—世界能源基金(美元)已经累计下跌了44.76%，同样是这款产品的欧元版，也下跌了33.06%；此外，东亚银行的“基金宝”2.2—中东海湾基金也已经累计下跌了54.43%。

　　而这些QDII产品反弹的必要条件就是油价反弹。普益财富认为，原油价格的大幅下滑源于需求不足以及对经济持续衰退的忧虑，鉴于油价已跌入低谷，反弹空间较大，一旦受需求上扬刺激，油价极可能再度走强。

　　黄金成为弱市希望

　　原油价格表现让人着急，而另一方面，黄金近期的表现则让投资者看到了“乱世”中的一丝希望。霸菱资产配置主管Andrew Cole上周表示：“黄金是我们唯一拥有直接敞口的商品。”他们已通过上市交易商品基金进行了约1.45亿美元的投资。

　　花旗银行(中国)有限公司零售银行业务产品部总监梁展霖接受理财周报记者采访时表示，“目前花旗的观点是对贵金属比较看好，对能源、工业金属的看法有所保留。”

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