早报记者 姚伟

　　出口形势恶化对于宏观经济的不良影响终于开始全面显现。中国物流与采购联合会昨日公布的11月制造业采购经理指数(PMI)显示，11月份PMI数据延续了10月份的下跌态势，再次大幅回落5.8个百分点，降至38.8%这一PMI数据创立以来的最低点。

　　PMI是一个经济先行指标，若该指数低于50%，则反映经济已经陷入衰退，而PMI指标的快速回落预示整体经济收缩迹象明显，经济增速将进一步放缓。中国自2005年7月正式发布该指数，由中国物流与采购联合会与国家统计局联合编制。

　　“最新的PMI数据说明经济下滑速度远超人们预料，而且，财政刺激计划见效速度似乎也比经济下滑速度要慢。”花旗银行(中国)首席宏观经济分析师彭程昨日指出，“预计年底前还将有更多的政策出台”。

　　出口“骤然”恶化

　　在彭程看来，最新的PMI数据充分证明，外需不足引起的出口大幅下滑已经取代内需不足，成为了拖累宏观经济形势的最大因素。

　　昨日发布的数据清晰显示，代表出口企业承接订单情况的新出口订单指数在11月PMI的所有构成指标中降幅最大，达到12.4个百分点，目前仅有29%。而此前的几个月，该指标虽有明显下降，却并不构成PMI创新低的主要原因。

　　“其实这并不难理解。”一位刚刚从温州调研归来的知情人士透露，今年前10个月，出口企业大多在完成去年的订单，但最新的情况显示，10月份以后新接的订单已经非常少，不少小企业早已停业了事。

　　事实上，这也正是截至上月公布的10月份出口数据依然强劲的主要原因。其时就有学者在接受早报记者采访时分析称，“下个月乃至明年，出口数据一定会‘骤然’恶化，并对整体宏观经济构成新的打压。”

　　海通证券宏观部经理李明亮认为，虽然官方数据显示10月份出口增长仍保持20%左右的增速，但扣除本币升值和通胀率因素后，保守估算出口仅有5%左右的增长，结合11月份新出口订单指数的大幅下降，“预计未来对外出口表现将更差。”

　　无独有偶。同在昨日发布的里昂中国11月采购经理人指数(PMI)也跌至纪录低位40.9，其中，11月的出口新订单指数同样由10月的44.3暴跌至了28.2。

　　构成指标全线下滑

　　细观数据，生产指数、新订单指数、采购量指数、新出口订单指数、进口指数在本月的下降幅度均达到7个百分点以上。其中，生产指数下降虽然略有减缓，却仍有8.8个百分点之多，本月为35.5%。

　　代表企业需求的新订单指数继续大幅下跌9.4个百分点至32.3%。上个月，该指标已经大幅下跌了9.6个百分点。这意味着国内需求不足也依然是企业生产大幅放缓的重要原因之一。

　　可资佐证的是，以黑色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、石油加工及炼焦业、化纤制造及橡胶塑料制品业位代表的上游行业指数纷纷大幅下降，均不足20%。全部20个行业中，仅有医药、烟草两个行业依然维持在50%以上。