11月PMI受出口形势恶化创有史最低(2)

http://www.sina.com.cn 2008年12月02日 09:59 东方早报

　　值得关注的是，从上月开始明显呈现出的就业问题本月依然没有好转。本月从业人员指数为44.3%，比上月回落2.7个百分点，已经连续两月低于50%。20个行业中，只有医药制造业、黑色金属冶炼及压延加工业高于50%。

　　对此，《财经》首席经济学家沈明高昨日指出，当前中国面临外需放慢和结构转型的压力上升重叠，政府或许可以考虑放宽对于服务业的限制，以服务业的发展促进经济转型。

　　此前，中欧工商学院教授许小年也曾直陈，服务业计划几乎是解决我国经济和就业问题的惟一办法。

　　“经济最快明年一季见底”

　　“从11月PMI数据来看，其构成指数呈普遍下降、加快下降的态势。这表明中国经济增幅回落态势进一步加重，经济收缩迹象更加明显。” 中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析称。

　　野村国际高级经济学家孙明春预计，中国的工业生产增长将从10月份的年同比8.2%降至11月份的仅4.0%，从而达到2002年2月份以来的最低水平。而随着订单的疲态传导至产出，工业生产增长将会继续下行，12月份和明年1月份的年同比增长甚至可能会出现负值。我国的GDP统计主要采用生产法核算，GDP增长与工业增加值增长密切相关。根据历史数据，工业增加值增速每回落1个百分点，带动GDP增速下降0.379个百分点。

　　国金证券分析师付雷也认为，尽管政府10月份以来出台了一系列积极的宏观经济政策以拉动经济增长，同时放宽货币政策以扶持中小企业渡过难关，但政策效果不会当期显现，另外一定时期内政策只能缓冲经济恶化，不能起到反转趋势的效果，他预计经济短期还将继续下行。

　　不过积极的迹象仍然存在。11月PMI指数中，虽然产成品库存指数仍然高于50，但其已经从10月份的51.4略微回落至50.8，表明企业面对需求的疲软一直在谨慎减产，而不是增加库存。

　　与此同时，11月份原材料库存指标从42.6降至39.5，或许也将中国原材料需求的疲软程度夸大。孙明春指出，部分原因可能出于原材料的大幅下跌，企业正在推迟部分原材料的采购。从这个逻辑出发，原材料库存的快速减少是一个利好迹象，“其调整越快，中国的原材料需求就会复苏得越快。”

　　由此，孙明春认为，尽管11月份的采购经理人指数表明工业生产增长的未来形势将更加严峻，但随着库存调整取得进展并且经济刺激一揽子计划得到实施，预期中国的经济增长将在2009年第一季度触底。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群亦认为，“宏观经济政策从7月份开始已经进行积极调整，预计2009年春季以后随着政策效果的显现，中国经济将恢复较高水平增长态势。”

　　PMI分类指数

　　分类指数11月10月9月

　　生产指数35.544.354.6

　　新订单指数32.341.751.3

　　新出口订单指数29.041.448.8

　　积压订单指数36.040.747.3

　　产成品库存指数50.851.450.5