继续反弹还是暴跌？

　　上周深沪大盘继续震荡探底，在利好传闻的影响下，周五终于出现较大的反弹行情。但到昨晚为止，传说中的救市利好一条也没有兑现。多数机构认为，本周股指维持大幅震荡的可能性较大，短线技术上积累一定的反弹动能，后市仍应关注作为大盘风向标的权重指标股的走势。

　　4月解禁压力减缓

　　2月、3月均为限售股解禁高峰期，4月份“大小非”的解禁额度较3月份将大大缩减，约减少六成。广州万隆认为，在经历了前三个月“大小非”解禁高峰以后，目前阶段的“大小非”解禁洪峰已基本过去。他们认为，“大小非”的抛售压力是引导市场格局发展的一个关键因素，一旦“大小非”压力减缓，那么市场的供求关系也就必然会趋于平衡。因此，市场摆脱急速下跌的格局具备相应条件。

　　是否构筑底部待观察

　　对于大盘是否构成中短期底部，各方仍存在分歧。后市趋势方面，万国投资认为，虽然股指在3500点附近构筑双底的预期落空，但是在经历长达五个月的调整之后，市场所具备的杀跌动能前期已经得到较好的释放，而很多个股目前已经回落到相对合理的估值区域。这轮大跌中，金融、房地产板块作为领跌和最弱的板块，领先于市场出现回升，或说明一轮大级别的下跌循环已基本结束。

　　也有一些机构看空股指至3000点。中信建投认为，大盘在3500-3550点区间，属于大盘黄金分割50%的回挡，下一个强劲支撑在3000点附近。如果管理层不果断救市，则后市看空要到3000点附近才能有所企稳。

　　传说中的利好仍未出台

　　上周五，受救市政策利好传闻的影响，上证指数暴涨168点。救市传言的版本很多，但主要有四条：印花税降为千分之二；实施上市公司回购股票制度；限制再融资；列出股指期货时间表。但是到昨晚为止，一条也没有兑现，有机构认为，周末若无救市政策出台，本周一股市可能回落。

　　不必盲目跟风杀跌

　　私募人士陈晓阳认为，在操作上，投资者目前只有耐心等待，不必盲目跟风杀跌，可以适量参与部分个股的投资机会，控制好仓位。在经历连续单边下跌后，多数个股其本身具有了强烈的反弹要求，但一方面实质性政策利好并未兑现，另一方面，大量套牢盘也抑制了个股进一步反弹的空间，所以他建议当前市场仍以短线思维操作为好。

　　而广发华福认为，估计后市大盘仍会有一个低位反复震荡蓄势的过程。继续关注权重蓝筹板块后市动向对于指数的影响，以及市场交投的变化。同时，在大多数优质个股已经进入价值投资区域之后，投资者不妨以中线投资的眼光，于后市震荡过程中注意低吸优质潜力品种。

　　□本周猜想

　　1

　　市场弱势难返

　　概率：60%

　　点评：虽然上周五A股市场出现强劲弹升行情，但未能改变市场存在的一季度业绩增速放缓预期以及限售股解禁的双重压力。

　　2

　　银行股延续反弹

　　概率：65%

　　点评：银行股估值渐趋合理，且一季度业绩或将超预期。因此，极有可能成为新发行基金的建仓对象，从而获得相对强劲的买盘支撑。（上证）