美元贬动近期油价 美元与油价玩起"跷跷板"

　　只要节能技术开发和改变能源消耗习惯得当，经济高增长和能源低消费是可以同时实现的

　　原油价格与美元价格，似乎正在成为“跷跷板”的两端。

　　3月12日，美元不领2000亿注资救市之“情”再次大幅贬值，而原油期货价格当天即历史性地突破110美元；然而，从3月18日开始，原油期货价格突然持续下跌，一度跌穿每桶99美元，而其背后的原因即是“美联储再次降息75个基点救市，美元触底反弹连续数日走高。”

　　更有专家盘点近期油价发现，自去年下半年起，油价连破70、80、90、100、110美元关口，而这段时间，正是美元持续大幅贬值的关键期。

　　“讨论油价升降，总离不开供求关系、投机因素、美元汇率及心理预期，但这一轮油价快涨大涨，美元贬值因素首当其冲”，在《瞭望》新闻周刊近日的采访中，上述观点成为多位受访者的共识。

　　美元贬值是主要推手

　　分析美元贬值对国际油价的影响，中国国际问题研究所世界经济与发展研究部的甄炳禧认为主要有二：“一是石油以美元计价所致。目前大部分国家在购买石油时依然以美元计价，因此美元一旦贬值，以它计价的商品的价格自然就会上升。二是美元贬值会促使部分投资者将资金转向石油市场，通过购买石油以保值，从而推高油价。”

　　统计显示，2006年年初至今，美元对欧元跌幅已高达27%，对英镑、瑞士法郎也持续贬值，近期又出现对日元贬值趋向。对此，甄炳禧指出，“一段时期以来，美元对欧元贬值明显，对日元则贬值幅度不大。近期这一状况发生了改变：去年油价达到每桶80美元的时候，美元对日元大概是1:115，而现在已经跌破100了。日本是一个重要的石油消费市场，美元对日元贬值，对近期油价推高作用十分明显。”

　　中石油石油经济技术研究院市场研究所所长单卫国向《瞭望》新闻周刊表示，“对于近期国际油价的上涨，有人甚至认为美元贬值占到了80%的因素。”

　　而在中国农业银行高级经济师何志成看来，油价不断上行还有另一个幕后推手，即美联储为挽救金融和房地产市场的大量注资。

　　何志成指出，美次贷危机发生后，不但市场中的大量资金抽逃至原油、黄金等保值品市场规避风险，大量为救市而进行的“注资”也被“不听使唤”地进入了这一市场，从而成为近期油价、金价大涨的主要原因。

　　事实上，美联储3月11日2000亿美元注资及随后冲高至110美元的原油期货价格，便是上述观点的最好例证。何志成指出，如果投资者和金融机构对美元不看好，便仍会继续购买黄金、石油等“保值”品，而3月18日美联储再次降息，在何志成看来则是连续的救市似乎已使美元见底，这之后金价大涨，油价回落也便在意料之中。

　　“供求关系”各执一词

　　原油期货价格突破110美元后，美国《新闻周刊》分析认为根本原因在于“欧佩克决定不增产”；而欧佩克认为今年以来油价一路飙升主要是因为美元疲软及投机保值盛行。

　　根据欧佩克提供的数据，2008年1月份，其13个成员国的日均产油量为3225万桶，远远高于欧佩克目前2967万桶的原油日产配额。欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜哈利勒日前就曾明确表示：“目前原油库存水平已经非常高，原油与成品油的商业库存目前与季节性趋势相一致。原油价格已经脱离了供求基本面因素，这令人不安。”

　　“公说公有理，婆说婆有理”，甚至有欧佩克官员认为从长远看欧佩克还应降低原油产量，原因有二：一是气温转暖，欧美国家对供暖用燃油的需求将会回落；二是全球经济增长放缓，将压低世界原油需求。

　　来自美国的一组数据仿佛也印证了上述说法：3月份的第一周，美国原油商业库存增加620万桶，增加到3.116亿桶，库存水平高于5年均线1.9%；汽油库存上周增加170万桶，增到2.6亿桶，是1993年以来的最高水平。同时，据美国能源部统计，2月份美国石油潜在日均需求量为2050万桶，同比减少了2.7%，也显示出美国原油需求正在放缓。

　　甄炳禧指出，上述说法尽管不无道理，发达国家经济增长放缓会影响全球石油需求，“但是新兴市场国家的经济增速依然很快，而且都处于工业化的进程中，所以对石油的需求不但没有减弱，而且是在继续增加。这样一来，欧佩克不增产的决定无疑会使得市场上的供应偏紧”。

　　预期偏紧投机依旧

　　未来预期和投机因素对原油价格的影响一直不可小视。

　　受访专家指出，期货市场的价格某种程度上代表着投资者对未来石油供求关系的判断，毕竟，2016年12月之前交割的所有原油期货价格，在3月17日时均已突破100美元。

　　“这表明虽然目前石油市场供需形势尚可，但在期货市场上供需依然相对紧张”，北京大学国际关系学院长期研究能源问题的查道炯告诉记者。

　　这之中当然有投机者的推波助澜，特别是在美元存在较大变数的背景下。

　　在承认原油库存增加，供需形势相对好转的同时，单卫国向本刊记者提供了这样一组数据：按照美国商品期货交易委员会的统计，截至3月14日，非商业性交易市场的净持仓量为11.3万手。“这就是说在石油期货交易市场上，买单比卖单多出了许多，表明了投机基金进入得比较多”。

　　查道炯指出：“说新兴市场需求旺盛推动油价上涨有一定道理，但其在市场中到底占多大份额很难说清；而在期货市场上，只要投资者判断存在这种需求他们就可炒作，从而抬高油价。”

　　学会适应高油价

　　谈及未来油价，甄炳禧认为“目前看，今年美国经济增长放缓已成定局。现在市场担心的是会不会出现较大程度的衰退。如果真的出现，并进而影响到新兴市场国家的经济增长，那么石油价格也有可能回落到每桶100美元以下”，甄炳禧接着说道：“但是，要想回落到每桶80美元的水平估计是不太可能。相反，如果新兴市场国家经济依然能够保持较高速的增长，那么油价涨到每桶120美元以上，也不会让人奇怪。所以总的看来，油价会在今后一段时期内持续高位。”

　　“我认为目前这种高油价是结构性的，而结构性就意味着短期内难以改变。”查道炯解释道，“实际上，近几年来油价之所以持续走高，在我看来核心的原因是多数欧佩克国家所采取的产业多元化政策。长期以来，欧佩克国家基本上都是依靠石油发家的，但现在他们已经认识到把国家经济的未来建立在石油这个不可再生资源基础之上是不明智的，他们已经开始逐步控制石油的产量，同时转变本国经济的发展方式，像阿联酋，如今它的GDP当中只有约5%是来自于石油出口。”

　　查道炯进一步谈到，“这样看来，这是欧佩克国家重新选择了一条发展道路，也决定了石油产量将在很长一段时期内不会有太大变化，因此高油价也成了一种必然。因为无论有多少原因，油价最根本的还是要看供求关系。”

　　“像中国这样的新兴市场国家所受高油价的影响实际上是大于美国和欧洲的。”甄炳禧给出了这样的分析，“首先，由于制造业在我国国民经济中所占的比重比较大，所以对石油这样的资源消耗就较多；其次，由于对前几次石油危机我们感触不深，因此无论是人们的消费习惯、节约理念，还是我们的生产技术和制造工艺，对于节约能源和提高能源利用效率都欠考虑。”

　　“与其讨论如何迎接高油价挑战，莫不如探讨未来我们该如何适应高油价”，针对记者的提问，查道炯指出，“如果我们能够想办法让国际市场的油价降下来，那可以称之为应对，但目前看来显然是不可能，所以我们只能主动去适应它。”

　　“那么如何去适应呢？”查道炯谈道，“简单地说，就是控制消费，降低增长速度，提高使用效率，减小对进口石油的依赖。现在看，无论是环境代价，还是为保障消费所付出的代价都很大。要想改变这种状况，我们必须立足于自身，而不能指望国际油价的下跌。”

　　实际上，从其他国家在面对高油价所采取的战略来看，油价上涨也为节能技术的开发和改变能源消耗的习惯提供了机遇。从上世纪70年代以来，丹麦、瑞典、日本等许多国家都利用高油价的压力，成功地实现了经济转型，他们的经验值得中国借鉴。“日本现在每年的石油消费总量比1973年的还低，所以说，只要措施得当，经济高增长和能源低消费是可以同时实现的。”查道炯最后说道。

　　来源：新华网

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　　编辑：倪鹏翔