奥运之年 中国经济要调整？

　　2007年年末，股市在盘整中磕磕碰碰，楼市“局部阴有小雨”……2008年的天空是否晴朗？本月21日，经济学家茅于轼、赵晓、国世平与知名财经评论员叶檀在广州出席“2008私人理财热点高峰论坛”，纵论明年经济走势。

　　明年经济走势如何？专家学者，见仁见智。有人以史为鉴，有人高瞻远瞩，也有人干脆说“无法预测”。总之，有些东西需要自己把握。

　　国世平：奥运将触发调整

　　2003年以来，中国财富增值的速度惊人。如今的中国经济，与20年前的日本经济有惊人的相似，产品打遍全世界，货币升值压力大，热钱纷纷涌入。国世平说，2003年他曾是一家地产公司的独董，当时有国际财团说要贷款7000万美元给该公司，利息是零。这不是免费午餐，他们是在赌人民币升值。

　　国世平认为，中国经济已经增长了那么多年，一定会有一次调整。国际上认为2004年中国经济进入拐点，结果未实现；又猜是2005年、2006年，也没有实现。他认为拐点在2008年——原因是中国人爱面子，有奥运这么大的事，一定会拖到明年再调整。这就像香港楼市，本来1995年就要跌了，却一直拖到1997年（香港回归）。

　　明年怎么投资呢？国世平回答说，在股市方面，去年要反“变”，抓稳了；今年要反“恐”，别怕；明年要反“贪”，见好就收。他预计明年4月前还有一波行情，之后就不好说了，股市的规律是要提前抛，不会等到8月份奥运开幕。回想国庆50周年，大家都以为股市会大涨，结果资金提前离场，到国庆那天跌得惨不忍睹。

　　楼市也一样，按照国际经验，奥运对房地产有负效应。过度建设导致的楼市泡沫，到了奥运前后被“刺破”，汉城、悉尼、雅典和蒙特利尔都有惨痛教训。中国房地产目前的泡沫较严重，奥运后应该进入调整期。

　　国世平预测，在外汇上，明年年底前要持有美元，后年美元将强势复苏。明年美国大选，共和党获胜可能性为零，民主党上台后将从伊拉克撤军，经济形势变好，到时人民币可能有抛压。

　　叶檀：明年不会“硬着陆”

　　叶檀认为，明年中国经济将保持温和的通货膨胀，呈现通胀—紧缩的交替，不会出现“硬着陆”。

　　通胀是大背景，紧缩是政府调控。目前政府调控存在问题，前5次加息股市都上涨，有人说这不是“宏观调控”，而是“宏观调戏”；另一方面是严控信贷，这可能使银行面临盈利压力，只好做“两面派”。

　　叶檀表示：“有人说中国楼市到了拐点，我没有任何理由可以判断这点。楼市的政策风险确实加大了，房贷收紧、物业税也将不再空转，政府可能利用物业税来弥补保障性住房；但如果房地产倒下，会牵连太多产业，相信政府也不希望这样。”

　　目前通胀和股市牛市并存，原因是生产力的提高。叶檀明年比较看好两个板块：一是消费品，跟扩大内需相关；二是农产品及其衍生产品，由于食品价格的上涨，农业已有回暖现象。持有这类股票比持有黄金更安全，因为黄金受美元影响较大。

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