力拓公布防御措施 称必和必拓应大幅提高收购价

　　在必和必拓(BHP Billiton)提出合并建议后，力拓股份有限公司(Rio Tinto Plc，下称“力拓”)终于利用投资者报告会表态，称无论必和必拓打算如何收购该公司，其出价都应大大高于它本月初在未获邀约的换股收购建议中1311.21亿美元的开价。

　　昨天在伦敦举行的投资者报告会上，力拓首席执行官艾博年(Tom Albanese) 针对此次合并提议提出了力拓的防御措施，其中包括今年将力拓的派息提高30%，在明后两年各提高20%；出售至多300亿美元的资产，并且加大投资该公司增长最快的矿山和其他项目。

　　“两家公司的合并有其合理性，这将产生世界最大、业务遍及全球的矿业及自然资源公司，但必和必拓的收购提议凸显出他们更需要我们，而我们则能在没有必和必拓的情况下向股东提供更好的投资回报。”艾博年表示。

　　在11月1日向力拓提出合并两家公司的建议后，必和必拓一直在世界各地与股东、客户以及相关政府进行合并方案的推介。

　　必和必拓指出，目前在全球各地，必和必拓与力拓有6个地区的各个种类的矿山资源明显重叠，还有三处是两家合资进行开发运营，在新勘探的区域，两者同时修建的铁路轨道甚至纵横交错，各自拥有的港口也在同一区域。因此，如果两家公司合并，将有助于优化矿业资产组合和基础设施的使用，实现更低的成本，带来协同效应和合并利益。

　　对于必和必拓提到的力拓与必和必拓运营中的合资企业，艾博年承认，合资企业的效率的确非常高。不过他也透露，与必和必拓成立其他合资企业的计划，尤其是位于西

　　必和必拓曾表示，按照其收购提议，两家公司能够实现37亿美元的年度协同效益。节约的成本和产量增加带来的收入增长来自于更高效地使用两家公司在各大洲邻近项目的矿山、人员、基础设施和设备。

　　而对必和必拓提到的两家公司业务明显重叠或邻近的6个地区，艾博年表示，在这6个地区中，力拓在其中5个地区都占有优势。

　　虽然双方各执一词，但能够获得股东的认可是最重要的。据记者了解，由于都是上市公司，必和必拓与力拓的股东构成非常分散，股东数目甚至上万，最大的股东最多也只拥有2%的股权，而要想通过合并协议，需要得到50%以上的票数通过。

　　在说服股东的过程中，必和必拓一直强调两点，一是如果拥有大规模低成本资产，在各种经济周期条件下可以具有持续盈利能力；另外，资产组合中如果有不同的大宗商品品种，并且资源和客源分布广泛，就不易受现金流波动的影响。这两点，对股东们来说是绝对的“真理”。

　　在投资者报告会上，艾博年也承认，矿业行业中的整合还将延续下去。自1972年进入该行业以来，他就耳闻目睹了数不清的并购交易，最近，力拓还刚刚完成了对加拿大铝业的收购，成为全球第一大铝生产商。不过，艾博年排除了力拓竞购必和必拓的可能性，称这不会为股东带来最大价值。陈姗姗

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