欲饮头啖汤先把功课做(2)

　　不要对QDII抱有过高的期望？

　　具有在香港十多年投资经验的友邦华泰总经理陈国林向记者表示，从目前的情况来看，国内QDII应该会比较偏重在香港证券市场的投资。

　　在目前A股与H股价格相差较大的情况下，由于同股同权的因素，A股与H股的价格终有一天会相等，因此投资H股或是港股的安全边际可以说是相对较高。但是两种股票价格到底是哪一天会相等，谁也无法预知。从这个角度来看，投资H股是否能够取得比A股更好的收益则不一定。他认为，由于人民币在资本项目下，在可见的将来仍然不可能自由兑换，因此A股市场相对H股市场更加封闭，加上国内投资渠道相对较窄，因此A股上涨的机会相当强。而H股面对的是全球的投资者，资金流动性非常强，受全球经济的影响也较大。投资者能够很快地进来，也会很快地退出，并且他们会在全球范围内寻求低风险的产品，因而估值会相当谨慎。所以他建议投资者不要对QDII抱有过高的期望。

　　业内人士则认为，随着A股市场超越五千点关口，A股已经成为全球估值最高（最贵）的

　　南方基金表示，实际上，无论从今年以来还是近3年或是近5年的市场收益率指标来看，比中国市场回报更高的市场仍比比皆是——从2004年6月至2007年6月的3年间，共有52个国家的回报率超过100%，中国排名第30位；从2002年6月至2007年6月的5年间，共有71个国家的回报率超过100%，中国排在第57位。“全球热点此起彼伏，投资全球市场，就是分享永不落幕的全球投资盛宴。”

　　（CY/编制）

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