郭树清：希望管理层持股方案年内实施

　　中报看台之十三

　　本报记者 潘晓虹

　　香港报道

　　在A股发行后，新老股东存在一个合理的利润分割的问题。过去赚的钱当然应当由老股东分享，所以要派息。

　　8月27日，建设银行(0939.HK)董事长郭树清率副行长范一飞、首席财务官庞秀生、首席风险官朱小黄出席在香港举行的中期业绩发布记者会。郭树清亲自上台推介建行业绩，说到全员持股计划时，他提高了声调：“我相信推行全员持股的做法，不仅在国有控股银行中是第一家，在中国所有上市银行中都是第一家。”

　　在郭树清看来，推行全员持股的成效是令人欣慰的，“我最近到四川、新疆与基层的员工们交流，他们的效率与热情并不比发达地区的同事差。”建行中期报告披露，今年上半年建行计提的员工股权激励支出为人民币6.10亿元，占员工成本总支出的比重为3.27％。

　　会上，郭树清等人接受了媒体提问。会后接受本报记者的采访时，郭还透露，针对管理层的股权激励方案正在制定中，董事会的计划是希望年内能够实施，但仍有不确定因素。

　　记者：上半年内地调升存贷款基准利率政策因素对建行有什么影响？怎么看未来存贷款利差的收窄趋势对银行的影响与挑战？

　　郭树清：加息对建行的影响是中性的、稍加一点正面，因为建行的净利息收入，有部分是由于贷款利率提高带来的。不过，最近一次加息，贷款基准利率的上调幅度小于

　　范一飞：我对中国的利差水平有长期的观察，我一直认为，与其他发展中国家相比，中国的息差水平不算高，因此我认为缩小息差的措施不可能一而再再而三地实施。当然相对于普遍的市场水平，建行目前的净息差是难能可贵的，如果要保持这种水平，需要我们付出非常艰辛的努力。

　　记者：发行A股后，建行的资本充足率将有何改善？

　　庞秀生：我们目前的资本充足率是11.34％，扣除用以派息的滚存利润后，将下降为10.5％。在发行90亿股A股之后，将会有所改善，虽然目前定价还不确定，但大体的测算，可以使资本充足率提高0.8％－1％。我们认为资本充足率保持12％－13％是合适的，全球十大银行的资本充足率平均水平为12.34％。我们还将发行400亿元次级债，将会在股东大会通过后，根据市场情况选择发行时机。如果市场情况正常的话，估计A股发行可在今年内结束。

　　记者：如何看回归A股后，两地价格的互动？你希望看到怎样的定价？

　　郭树清：我希望有一个对新老投资者来说都比较合理的价格。两地价格的差距尽可能不要太大。两地的股价在正常情况下应该趋于一致，当然也应该反映两地的

　　记者：建行为何要在发行A股前将大部分上半年的滚存利润(约占40％)用以派息？因为既然你们需要发次级债来补充资本，为何不保留这部分利润呢？

　　郭树清：这是因为在A股发行后，新老股东存在一个合理的利润分割的问题。过去赚的钱当然应当由老股东分享，所以要派息。而下半年的这块利润，是新老股东要共享的，但在这当中，新老股东对这块利润的贡献会有差异，所以如果定价是完全市场化的话，就应该把这个差异反映到定价中去。这样才能既体现老股东的利益，又能反映新股东的需求。

　　建行主要财务指标单位：百万元，％来源：建行2007年中报

　　(图表略，详见报)