华夏中报平稳　董事会要求三升一降

　　中报看台之十四

　　本报记者 吴雨珊

　　北京报道

　　8月27日，华夏银行(600015.SH)高开于20.68元，收于20.42元，与前一交易日持平。自7月银行相继发布优异的中报业绩预测以来，整个银行板块强势上涨，华夏银行的股价也迅速从11元的底部迅速上扬至20元以上，但刚发布的中报，却未继续刺激这一走势。

　　华夏银行2007年中报显示，上半年实现净利润10.10亿元，比上年同期增长35.51％；每股收益为0.24元，同比增长33.33％；净资产收益率为8.41％，比去年同期提高了1.47个百分点。

　　值得关注的是其利润构成。华夏银行的营业收入绝大部分来自于净利息收入，约占75.87％。

　　与工商银行、中国银行、交通银行等同行描绘的利润增长图景相比，华夏银行没有把“非利息收入”和“手续费及佣金收入”作为卖点来讲述，只列举了其手续费及佣金收入为2.33亿元。

　　一位分析师认为，从华夏银行的中报表现和描述中，很难看出其准确的市场定位，华夏应在现有良好的硬件基础之上迅速找到未来的发展方向，并进一步改善管理。

　　不过，华夏银行已意识到非利息收入对长期经营业绩的支撑意义，并于今年上半年发行了该行第一张信用卡。而董事会也提出下半年要实现“三升一降”的目标，即存款、利息回收率、中间业务收入占比上升，存款付息率下降。

　　此外，中报数据显示，由于全面推行垂直审批体制，强化重点业务风险控制，华夏银行的不良贷款率有所下降。截至6月30日，五级分类不良贷款率为2.5％，比年初下降0.23个百分点；资本充足率为9.09％，比去年末提高了0.81个百分点。今年上半年，华夏银行继续保持了较高的计提力度，提取了贷款损失准备金17.56亿元，拨备覆盖率达到93.65％。

　　市场观点认为，华夏银行未来有可能减少拨备计提力度，从而充实利润，令股东受益。但一位分析师认为，这几乎是不可能的。因为华夏银行历史上没有过政策剥离，它只能依赖自身的利润消化不良贷款，所以必须根据当下的资产质量进行充足的计提来抵御经营风险。

　　银河证券分析师张曦也认为，华夏银行的资产质量状况不容它降低拨备计提力度。截至报告期末，华夏银行1至90天的逾期贷款较年初增加63％；1至3年逾期贷款较年初增加47％；逾期1年以上贷款增加额达到11.69亿元，而这部分贷款成为坏账的可能性较大，因而公司盈利高成长的前景有待进一步观察。

　　华夏银行在吸收存款方面的吃力也受到分析师的高度关注。截至报告期末，华夏银行各项存款余额3803.83亿元，比上年末增加93.21亿元，仅增长2.51％。分析师认为，这是因为今年以来，第三方存管业务作为储蓄业务的替代品，给存款市场的重新划分带来机会，而华夏银行在这项业务上“经营动力和热情不足”，使得原有的一部分市场份额被更为积极进取的同业切走。