ST股是调整不是终结

　　股指站上5100点，股价也集体站上5元，最便宜的*ST沧化昨日报收5.00元，是目前交易中最便宜的A股。在5到6元之间的股票，除了波导股份，其他全部*ST。

　　在*ST的队伍中，*ST沧化和*ST宝硕的大股东都已经破产，上市公司也亏损严重，净资产值为负，从生产经营的角度来看，它们已经毫无价值，那么这5元多的股价代表什么？代表一个壳资源的价格。

　　很多人用价值投资的理论抨击ST股的炒作，甚至类比认沽权证的炒作，其实二者有着本质的区别。比如一家毫无价值的*ST公司，它却有50%的可能转化为某某

证券、某某地产。具体转化为什么并不重要，重要的是，一旦重组成功，重组方将通过二级市场得到巨大的财富，而这种财富将随着股指的上涨而不断地提高。这就必然吸引众多潜在上市公司四处寻觅合适的壳资源。

　　我一直认为，只要你在众狗出入的场所放一块肉，虽然你不知道最终是哪只狗将会吃掉这块肉，但是你完全有信心可以断定，最终一定会有狗来吃。*ST

股票也一样，只要有壳子放在这里，那么就一定会有人来重组，真放到最后退市到三板的上市公司并不是很多，而且即使上到三板，也创造了换股上市的新办法。

　　壳资源的价值究竟有多高？由于*ST沧化的股价为5元，那么可以理解为市场给壳资源的最低定价为每股5元，而随着市场对于个别股票重组预期的提高，而会给予每只股票不同的重组溢价，这也就是*ST股票炒作的根源。

　　虽然近日部分ST股票开始出现调整走势，但鉴于整体ST板块依然处于强势上升通道，所以ST股的回调只能看做是调整，而不能认为是ST股行情的终结，毕竟随着股指的进一步走高，ST股票的壳资源价值也将进一步提高。

　　其实我一直不明白，很多超级企业为什么要频繁收购自己旗下的上市公司，并让它们退市，这样做事实上是在极大地浪费壳资源价值。但我知道，超级企业的老总肯定比我聪明，其间必定有种种我尚不明白的好处，毕竟无利不起早。

　　商报记者 周科竞